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分析称中国无线增值服务仍处襁褓中 潜力巨大

        就在中华网投资集团和私人股权投资公司Lunar Group宣布收购灵通网19.9%股份后不久,灵通网便宣布同印尼整合媒体公司Media Nusantara Citra(MNC)达成最终协议,后者将通过购买现有美国存托凭证和认购新发行普通股的方式,收购灵通网不少于51%的股份。该笔交易也使在纳斯达克市场挂牌交易的灵通网股价上涨了三分之一左右。而消息人士透露称,中华网投资集团和Lunar Group绝对不会就此罢手,打算以更高的竞价来控股灵通网。

       另外一家在纳斯达克上市的中国无线增值服务商华友世纪在上月也宣布,该公司将同未上市的中国公司光线传媒进行合并。光线传媒初期持股42%,两年内最高有望达65%。一个已确定将对中国消费者互联网领域进行投资的投资者表示:“这些印尼人在一年的时间内,都将被认为是非常的精明。许多人都对我讲,目前正是投资的良机,因为大多数公司都非常的廉价。”该投资者还补充说,空中网目前也正在考虑进行交易。


     近些年来,由于竞争异常激烈,外加上移动运营商改变政策,来保护消费者接收垃圾短信和不必要的服务。类似于华友世纪、空中网这样的纳斯达克上市公司都面临着如何使营收增长的困境。自华友世纪宣布同光线传媒进行合并后,具有无线增值服务概念的中国概念股股价便开始出现上涨,这些公司的市盈率已接近了Google和雅虎的市盈率水平。按照明年的净利润预期计算,Google和雅虎的市盈率分别为34倍和48倍。从华友世纪宣布同光线传媒进行合并至今,搜狐股价上涨了11%,空中网股价上涨了8.4%,而纳斯达克指数同期只上涨了2.3%。网络门户新浪股价同期涨幅为4%。截至目前,搜狐和新浪股价大约为2008年营收预期的36倍和33倍。


      业内观察人士对无线增值服务市场仍有合并的余地持赞成态度。中国目前已成为全球最大的手机市场,手机用户超过了5.31亿人。不过,整合无线增值服务市场也面临着一个巨大的障碍,那便是即使提供高出股价许多的收购价格,大股东也不愿意放弃对公司的控制。这也就可以解释为什么网络游戏公司盛大在2005年收购新浪最终以失败而告终。市场分析师称:“通常来讲,大多数中国企业家不能与人相处,因此就绝对不放弃对公司的控制。在这种情况下,需要一个大人物来解决此问题……事实的讲,这是不可能出现的。


       已有许多传闻称,很多公司都向搜狐献媚,打算收购搜狐,但因为一个原因,这些献媚者都被拒之门外–那便是搜狐的最大股东,公司创始人张朝阳不愿放弃对公司的控制。业内观察人士表示,像MNC成为灵通网控股股东的状况可能也就会出现这一次。对于MNC而言,这将为它进入中国市场提供一个机遇。灵通网的价值对MNC来说,也就是一个服务提供商。随着中国3G服务即将推出,中国的无线增值服务商的股票将被证明值得购买。


        红杉资本合伙人张帆表示,无线增值服务业务正处于困难时期,许多承诺目前都还未兑现。我们对一些投资人目前已开始投资并不感到吃惊,因为长期以来,该领域一直都被投资人所忽略。或许投资人一直对无线增值服务领域持过度悲观的态度,但事实上该领域仍有许多的希望。要给它时间,而且不能是短期。即便是5、6年后,无线增值服务仍处于襁褓之中。

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