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盛大文学亏损上市:网络文学业务占总营收26%

  以给网民讲故事为业的盛大文学,开始向资本市场讲故事。


  5月25日,盛大文学的海外控股公司Cloudary Corporation正式向美国证券交易委员会(SEC)递交招股说明书,走上IPO之旅。盛大文学计划在纽交所上市,并计划最多募集2亿美元资金,主承销商为美国银行美林和高盛。


  在外界的印象中,网络原创文学是盛大文学的最大标签,但根据其招股说明书,盛大文学2010年总收入为3.93亿元人民币,传统书籍的出版业务占到其总收入的47%,网络文学占其总收入的比重下降到26%,出人意料。


  盛大文学的招股说明书显示,过去三年其收入分别为5298万元、1.34亿元、3.93亿元,2011年第一季度收入为1.4亿元。


  “成长性相当强劲。”招商证券传媒行业首席分析师赵宇杰说,盛大文学2010年和今年第一季度的总收入均增长190%左右,符合美国投资者对公司高成长性的偏好。


  从招股说明书中看出,盛大文学营收快速增长主要来自于其线下业务的快速增长,此外向中国移动出售网络文学版权的收入也贡献了较多营收。


  盛大文学目前最大的一块收入来自于传统出版业务,2010年实现线下收入1.85亿元人民币,已占到公司总收入一半左右(47%)——这块收入比上一年增长了4倍。在此之前,盛大文学一直以付费网络文学作为其最主要的业务卖点,目前这部分业务占其总收入的比例约为26%。


  为做大传统出版业务,从2009年开始,盛大文学陆续收购了华文天下、中智博文和聚石文华等图书策划出版公司,出版了包括韩寒《独唱团》在内的多本畅销纸质书。


  “进军传统出版业务,可以让其网络文学版权有更多的变现通道,也提升了其销售规模。”百道网CEO程三国指出。但他同时强调,传统纸质书出版业务具有低利润、回款慢、库存高等弊端,并非高成长性行业。


  无线业务是盛大文学的另一项主要收入来源,随着2010年中国移动手机阅读基地的崛起,2010年盛大文学的无线业务收入达到6000万元,比2009年的580万元增长了10倍,占到总收入的15.4%。盛大文学目前是中国移动手机阅读基地最大的付费内容提供商。目前中国移动和内容提供商按照6:4分成。


  对此,程三国指出,盛大文学将来可能面临的挑战来自于和中国移动的竞争,因为一些作者及出版机构会直接到中国移动手机阅读基地出版,而不需要经过盛大文学。


  尽管营收增长迅速,但目前盛大文学仍面临亏损的困扰。招股书显示,过去三年盛大文学分别亏损2250万元、7450万元、5648万元。今年第一季度,盛大文学仍亏损369万元,但比去年同期少亏损了1200万元。


  盛大文学在招股说明书中称,“由于我们继续为了业务增长而投资,因此在未来还将继续亏损。”


  近期知名作家慕容雪村宣称,自己的畅销书《原谅我红尘颠倒》在盛大文学旗下的网站中三年内获得了550万次点击,但最终他只获得了455元的分成,这在某种程度上引发了业内对网络文学盈利能力的质疑。

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