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互联网公司出售不良收购资产 为投资不慎买单

       6月9日消息,据国外媒体报道,在经济繁荣时期,互联网和媒体公司收购了大量创业企业。随着经济衰退时期的来临,这些企业开始出售那些已经不再是核心业务的资产。

  由于对2000年互联网泡沫时期的惨状印象深刻,在本次经济危机袭来之际,IT企业迅速采取行动-降低成本、将保持盈利作为企业重点。随着经济衰退的持续深入,这些企业将目光投向了那些在经济繁荣时期收购的创业企业,其中很多企业并没有很好地发展。这些企业中的一些将再次被挂牌卖掉。

  那些靠促使所投创业企业上市或出售的风险投资人也表示,交易已经开始。他们预计在未来几个月中会有更多资产出售或资产剥离出现,因为企业希望通过出售资产获得现金并适时改变商业策略。

  风险投资人Todd Dagres表示,在经济景气时期,企业收购;在经济衰退时期,企业出售资产。Todd Dagres所在的投资公司曾投资过微博客网站Twitter。

  Dagres和其他风险投资人表示,越来越多的企业开始找私募股权公司讲价。交易一般集中在那些小部门,这些部门通常被认为不具有战略意义。风险投资人Dan Nova说,“现在涌现出一股非常积极的潮流,随着财富500强企业将重点放在核心业务上,那些被认为非核心的资产将被出售。”

  在最近的几个月里,互联网巨头雅虎和eBay也开始为应对危机做瘦身运动。作为重大战略转变,雅虎CEO卡罗尔-巴茨已经开始着手处理部分亏损资产,比如1999年雅虎收购的Geocities。互联网拍卖巨头eBay最近也表示将剥离在2005年以26亿美元收购的网络电话业务部门Skype;eBay还将StumbleUpon重新卖给其创始人。两年前,eBay以7500万美元收购了StumbleUpon。

  时代华纳公司最近宣布了人们期待已久的AOL分拆计划。AOL也计划剥离包括社交网站Bebo在内的业务,这些业务如果无法继续获得风险投资的资助将无法生存。

  一些风险投资人表示,目前的趋势同上次经济不景气时期很相似。Todd Dagres表示,“大公司因为不愿意再负担这些部门而彻底放弃,在2003年的时候这种情况也出现过,当经济复苏的时候一切开始好转。”

  并不是所有的人都认为企业的收购策略与经济形势有关。风险投资人Mike Kwatinetz表示,“互联网公司经常犯错误,常常为了收购而不考虑长远发展。在收购的时候不考虑企业整体战略。”Mike Kwatinetz所在的Azure Capital Partners去年以9.45亿美元向eBay出售了网络支付公司Bill Me Later。

  一些分析师评判eBay出价太高,Kwatinetz为eBay的这一决策进行了辩护:Bill Me Later使eBay能够向不使用PayPal的大客户提供支付服务,这和其公司业务是相辅相成的。

  为什么互联网公司会做出错误的决定? Bernstein Research的分析师Jeffrey Lindsay认为,一方面互联网公司往往现金充足,很少有债务;二是老成的风险投资人大肆宣传待售的创业企业,比如Twitter和Facebook。

  Jeffrey Lindsay称,这是很有害的。AOL收购ICQ,Netscape和Bebo;雅虎收购Flickr;谷歌收购YouTube都是这样的例子。这些业务终于有一天会被出售或彻底关闭。与此同时,经济危机加剧了这种趋势,公司被迫去面对自己的错误决策。对收购者而言,这是一个很悲惨也很难接受的事实。所以说购买创业企业未必是个好买卖。(TechWeb)