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福布斯:巴茨离职为雅虎分拆或出售扫清障碍

  导语:美国《福布斯》杂志网络版今天撰文称,雅虎CEO卡罗尔·巴茨(Carol
Bartz)的离职将为雅虎寻求出售或分拆扫清障碍。他还列举了雅虎今后几天可能的几条发展路径,包括被微软收购以及与AOL合并等。

  以下为文章全文:

  雅虎现在是什么状况?

  雅虎证实卡罗尔·巴茨已经卸任该公司CEO,CFO蒂姆·莫斯(Tim
Morse)将临时接替CEO一职。美国科技博客AllThingsD撰稿人卡拉·斯维什尔(Kara
Swisher)最早披露了这一消息,她此前还曾表示,有多名潜在投资者有意收购雅虎,从这家互联网公司的骨头上撕下仅存的一点肉。这些潜在投资者包括新闻集团、AT&T、Verizon和多家私募股权投资公司。

  雅虎表示,已经成立了一个“执行领导委员会”来支持莫斯的工作,直到选定正式CEO。该委员会还将支持公司董事会的“全面战略评估”。雅虎董事长罗伊·博斯托克(Roy
Bostock)在声明中表示,董事会“决心寻找并评估各种能够将雅虎带上增长和创新轨道,并为股东提供价值的可能和机遇。”

  《福布斯》撰稿人杰夫·伯克维斯(Jeff Bercovici)列出了巴茨的多名潜在继任者,包括最近刚刚被任命为雅虎美洲主管的罗斯·莱文索恩(Ross
Levinsohn)等。但华尔街的注意力不会放在继任者身上,而是会关注雅虎的分拆价值。

  扫清障碍

  事实上,在经历了多名CEO的失败后——特里·塞梅尔(Terry
Semel)、杨致远和巴茨——我怀疑华尔街越来越担心雅虎当前的状况已经不可控制。尽管雅虎财经、雅虎体育和雅虎新闻等重要资产仍然拥有庞大的流量,但当用户纷纷开始使用社交网络和移动设备时,雅虎显然难以找到自己明确的定位。而华尔街最近也在对该公司施压,希望其变现对雅虎日本和阿里巴巴集团的投资,这有可能令雅虎难以招架。然而在巴茨与阿里巴巴集团创始人马云就支付宝所有权产生纠纷后,华尔街对于雅虎亚洲资产的信心也倍受打击。

  巴茨原定于周三在花旗银行举办的科技会议上发表演讲,但现在看来,这一计划将被取消。

  2008年5月,杨致远领导的雅虎董事会拒绝了微软每股33美元、总额470亿美元的收购报价,这实际上挽救了微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve
Ballmer)的声誉。微软现在还自嘲道,当时的报价太低了。雅虎股价周二盘后大涨,这显然是看好巴茨被炒后的前景,因为这可以为出售和分拆扫清障碍。但雅虎能否找到买家?

  可能情况

  以下是今后几天有可能发生的情况:

  - 微软最终收购雅虎。这完全有可能:微软已经与雅虎展开了搜索合作。但不难想象,在做出这一决定前,鲍尔默肯定会经过深思熟虑。

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雅虎与AOL合并。雅虎的市值仍然远超AOL,大约是AOL的十倍,所以AOL无法收购雅虎。但如果剥离掉亚洲资产,然后利用所获得的现金支付高额股息或回购大量股票,AOL完全有可能与雅虎的核心资产合并。但合并未必能够奏效,必须要证明合并后的公司在网络内容领域拥有独特的优势。

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雅虎出售亚洲资产,剩余部分被私募股权投资公司出售。除非雅虎的广告部门拥有足够强大的年金业务,以便支持债务融资收购。这虽然可能,但效果未必好,而且无论是谁参与这一计划,都需要一些有创意的想法才能完成。

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雅虎出售亚洲资产,然后卖给战略收购者。这虽然可能,但买家是谁?尽管斯维什尔已经报道了这一消息,但AT&T或Verizon恐怕并非合理的收购方。而考虑到收购MySpace时所遭遇的困境,新闻集团或许也不太愿意参与这项业务,更何况他们自己也是麻烦缠身。

  虽然这一事件值得关注,但未必能够给投资者带来巨额回报。雅虎周二盘后上涨6.27%,至13.72美元。

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