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复星集团:以互利实现投资价值

  2011年5月复星集团将奢侈品纳入到战略投资领域,这一次选择的收购对象是希腊的奢侈品品牌Folli Follie。


  在初始投资中,复星集团收购了Folli Follie9.5%的股权,投资总额为8458万欧元(约合6.7亿元人民币),目前持股比例已上升至13.4%。商业事业部总经理钱建农主持了这项收购,目前是Folli Fol-lie董事会成员之一,他表示,复星国际对Folli Follie的投资还没有结束,会考虑继续增持股权。


  先选行业再选公司


  复星集团已经在包括医药、钢铁、矿业等众多领域进行了投资,并提出了海外投资模式“中国动力嫁接全球资源”。钱建农将此解释为:复星集团在投资海外企业时,首先关注的是在中国市场具有发展潜力的行业,然后寻找有实力的国际性企业进行合作,帮助其扩张在中国的市场。


  与Folli Follie的合作就是对这一投资模式的实践。由于关注到目前中国的奢侈品消费占到全球消费量的30%,复星集团将奢侈品圈定进自己的投资领域,并选中了定位为“买得起的奢侈品”的希腊品牌Folli Follie。“Folli Follie的定位和中国不断升级的消费成长是非常吻合的,同时买得起的定位也与集团高端定位的Links of London形成互补。”钱建农说。Folli Follie集团收购了英国高端品牌Links of London,该品牌由于被英国威廉王子的王妃凯蒂在订婚仪式上佩戴,而颇受关注。同时,Links of London还是2012年伦敦奥运会的首饰指定赞助商。


  复星集团将目光投向行业中的大型跨国企业。“这样的企业,无论是从经验还是资源方面都会做得很好,比单纯在一个国家经营业务的公司要好很多。”钱建农说。Folli Follie如今已经在全世界25个国家拥有超过390个销售网点,其2011年财报显示,希腊经济已经连续4年陷入衰退,造成Folli Follie在希腊境内的百货业业绩出现下滑,但2011财年集团整体销售额仍有增长。在其业务结构中,90%以上的业务都在希腊境外,这部分业务受到希腊债务危机的影响并不大。2011年集团两大品牌 Folli Follie和Links of London营销收入总额的76.2%来自亚洲,20.7%来自欧洲,3.1%来自北美洲。


  随着投资额的追加,复星集团持有Folli Follie的股份已经从初始投资时的9.5%增加到13.4%,成为集团的第二股东,可以预计未来复星集团持有Folli Follie的股份会继续增加。钱建农称,希腊、西班牙在内的欧洲国家有很多这样的优质企业,符合中国市场发展,复星集团还会考虑继续收购。


  看重成长性


  复星集团在对Folli Follie初始投资时,收购的股价已高于当时的市场价。谈判期间,欧洲市场动荡,Folli Follie的股价一度在每股11欧元左右,到签署协议时,复星集团的收购价格是每股13.3欧元。


  对此,钱建农认为:“任何一项投资都不可能找到最低点,并一次性完成投资。好的投资是认定这个公司、这个行业未来的成长性,在自己认为相对合理的时期进入,帮助这个公司成长,这项投资就是成功的。”他表示,作为一项长期投资,复星集团不会太看重短期内股价的波动。


  复星集团看重的正是Folli Follie的成长性,尤其是在中国市场的成长性。Folli Follie于2002年进入中国,在复兴集团发出收购邀约之前,Folli Follie在中国的销售额占到集团总销售额的10%,利润率占比为15%。2011年第一季度,其在中国的销售额增长率为60%。Folli Follie的董事长一年中约一半的时间生活在香港。


  复星集团帮助Folli Follie加快了其在中国市场的扩张速度。2011年 5月份收购之时,Folli Follie在中国有110家店面,到2011年年底已经扩展到127家。目前Folli Follie的店面主要集中在一、二线城市,但钱建农称,鉴于Folli Follie的商品售价并不是特别高,未来将考虑进入中国更多的城市,“从这个意义上讲,它未来在亚洲,尤其是在中国,成长性是无限的。”据其董事长在收购时提出的方案,Folli Follie计划未来三年在中国的销售店面扩张到250家。

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