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联通6月新增300万3G用户

  昨日晚间,中国联通公布2012年6月用户数,3G用户净增302.6万,达5753万户;2G用户净增38.1万,达1.61亿户。固网业务方面,宽带用户净增86.1万户,本地电话用户净增6万,总数分别达到6052.7万和9256.9万户。

  对于联通6月份的用户增长情况,华创证券TMT首席分析师马军对《证券日报》记者表示,从3G用户发展来说,增长是在预期内的,并不具有特别惊喜,但是可以看到其2G用户也在持续增长,这是个很不错的现象。

  他认为看待一个公司的成长,要结合多因素来看,需要考虑的是包括2G、宽带、3G、固话等在内的业务、用户、收入下的此消彼长后公司最后的利润增长速度。

  马军同时指出,从联通的市场表现结合国际运营商的对标分析,从PB、EV/Total Revenue和EV/EBITDA 等多项指标的观察,认为联通目前处于估值洼地。

  在马军看来,联通未来业绩改善的理由来自于公司治理结构、战略执行以及网络制式领先性带来的业务与用户的发展。

  联通发展战略的两大支柱是3G 领先和一体化创新,制式的先进伴随着TD-LTE 中国发展的延后继续保持优势,网络建设、营销资源等的投入效应也将逐步显现。

  申银万国报告也认为,长期看,联通仍为中国3G 发展的受益者。预计公司将凭借WCDMA优势不断从竞争对手处获取用户、收入和利润的市场份额。

  摩根士丹利则分析指出,3G价格趋势,表明联通在过去的2-3个月,3G价格有显著改善。虽然可以预见净增用户数放缓,但相信次季ARPU及毛利率有惊喜。大摩估计,66元/96元/126元人民币的3G定价计划上调,可能令ARPU增加20-30%。该行估计次季联通3GARPU已有早期稳定迹象。

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