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瑞士信贷:畅游第二季度业绩超出预期

  北京时间8月6日下午消息,瑞士信贷今日发布研究报告,称畅游第二季度业绩表现强劲,营收、净利润和每股收益均超出瑞士信贷预期,而畅游第三季度业绩目标也好于该公司预期。


  以下为报告概要:


  综述


  畅游今天发布了截至2012年6月30日未经审计的第二季度财报。财报显示,畅游当季每股收益比我们的预期高了17%;


  畅游同时还宣布了一次性特别现金股利,每股美国存托凭证(ADS)派息3.8美元,以上周五畅游股票的收盘价计算,股息收益率接近于20%;


  不按美国通用会计准则,畅游第三季度每股收益预期比我们的预期高出10%至14%;


  畅游还宣布剥离2011年第二季度收购的网络游戏开发商第七大道。


  第二季度亮点


  畅游第二季度每股收益为1.29美元,环比增长6%,同时高于我们的预期,主要是因为畅游当季营收更高而运营支出更低。同时,畅游还因之前的收购计入290万美元的商誉减值;


  不按美国通用会计准则,畅游第二季度每股收益为1.35美元,环比增长9%,高于之前1.12美元预期区间上限,比我们的预期高出20%;


  畅游第二季度总营收为1.473亿美元,环比增长8%,高于之前1.43亿美元预期区间上限,比我们的预测高出3%;


  畅游第二季度游戏业务营收(包括海外授权费)为1.373亿美元,环比增长8%,比我们的预期高出6%,主要是因为ARPU(每用户平均收入)改善,尤其是第七大道的ARPU;


  畅游第二季度PCU(最高同时在线人数)达108万,环比持平,也与我们的预期持平;


  畅游第二季度APA(活跃付费账户数)为343万个,环比下降16%,比我们的预期低24%;


  畅游第二季度ARPU为人民币277元,环比增长23%,同比增长26%,比我们的预期高出17%;


  畅游第二季度股权奖励支出为98万美元,环比下降23%,比我们的预期低21%;


  不按美国通用会计准则,畅游第二季度净利润为7230万美元,高于之前预期的7000万美元至7200万美元,同时比我们的预期高20%;


  不按美国通用会计准则,畅游第二季度运营利润率为56%,低于第一季度的59%,但高于我们预期的51%,原因是畅游当季营收更高,对成本控制效果更好;


  不按美国通用会计准则,畅游第二季度净利润率为49%,略高于2011年第四季度的48%,也高于我们44%的预期;


  畅游第二季度递延收入为4780万美元,环比下降10%,同时比我们的预期低12%;


  业绩展望


  畅游预计,第三季度营收介于1.54亿美元至1.57亿美元之间,环比增长3.8%至6.6%,比我们的预期高出8.1%至10.9%;


  不按美国通用会计准则,畅游预计第三季度净利润介于7000万美元至7200万美元之间,比我们的预期高出10%至14%;


  不按美国通用会计准则,畅游预计第三季度每股收益介于1.31美元至1.34美元之间,相比第二季度下降3%至持平,高于1.13美元的分析师平均预期,比我们的预期高10%至14%。


  畅游预计第三季度股权奖励支出在100万美元至150万美元之间。

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