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AMD拥抱ARM架构意在对外出售 都是英特尔的错

  北京时间11月4日消息,据国外媒体报道,AMD本周宣布将计划开发基于ARM架构的服务器处理器。虽然此举意味着AMD在同英特尔争夺x86 PC处理器市场份额的同时,开辟新的战场,但这也反映出AMD在与英特尔的竞争中已不堪负重。


  瑞银集团分析师史蒂夫·埃里斯库在日前发布的投资者报告中指出,在与现存的ARM架构的处理器制造商进行竞争时,AMD将会遭遇挑战。不过拥抱ARM,也让AMD未来有机会把自己出售给一家领先的ARM架构的处理器制造商。这位分析师认为,虽然没有公司能够敢同英特尔在x86市场叫板,但是来自AMD的数千名技术人员能够让收购方的技术得到极大的提升。


  埃里斯库认为,对于希望招募拥有处理器开发经验技术人员的公司而言,AMD是绝佳的“人才收购”对象。埃里斯库认为,相对于AMD当前的企业价值,该公司拥有着极高的“溢价”:


  ·庞大的设计团队,其中包括数千名技术人员。埃里斯库强调,博通37亿美元收购NetLogic,也只是获得了后者的250名技术人员。AMD潜在的买家包括:一家扩大处理器开发工作的主流韩国处理器制造商;苹果以及高通


  ·图形芯片部门。埃里斯库认为,对英特尔而言,AMD的图形芯片部门应当能够值20亿美元以上。如果英特尔在最先进的制造工厂能够生产AMD设计的独立图形芯片,英特尔的独立图形芯片业务应当能够比AMD赚取更多的利润。该分析师说,“我们预计英特尔将会专注于高端市场,包括Nvidia当前统治的专业图形芯片业务。”


  ·嵌入式处理器。AMD当前为微软、任天堂和索尼的视频游戏机提供嵌入式芯片。假设这项业务每年能够产生5亿美元营收,按照20%的运营利润率计算,该业务的年运营利润也会超过1亿美元。按照产品7年的寿命周期计算,该项业务的税前价值能够达到5亿美元。


  ·专利。埃里斯库强调,AMD拥有超过4400项非过期专利,预计这些专利的价值达到10亿美元至21亿美元。


  埃里斯库指出,“虽然最终的收购价格取决于买家。但是我们认为,按照AMD当前仅仅22亿美元的企业价值来说,该公司有足够的资产证明其应当以100%的溢价被收购。我们认为,如果高溢价收购AMD,后者的董事会应当会慎重考虑这一问题。”


  埃里斯库在投资者报告中给予AMD股票“中性”评级,并将目标股价定为2.75美元。AMD股价周五在纳斯达克证券市场常规交易中下跌0.04美元,跌幅为1.87%,报收于2.10美元。过去52周,AMD最低股价为2.03美元,最高股价为8.35美元。

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