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评论:美国黑石集团收购文思海辉利大于弊


发布: 蒋云染  2013年05月22日16:55  来源: 上海商报 我要评论(10)

  收购方案较公司3月17日收盘价有42.6%的溢价率,较过去30个交易日交易量加权后平均收盘价有39.0%的溢价率。

  5月20日晚间,国内最大的服务外包上市公司文思海辉(Nasdaq:PACT)宣布,公司董事会已收到来自黑石集团、公司董事长陈淑宁、CEO卢哲群等管理层组成的买方联盟的非约束性私有化提议,将以每股7.5美元的价格收购不属于买方联盟的剩余股份。根据计算,整个私有化收购价值将超过6.6亿美元。受这一消息影响,文思海辉周一收盘大涨30.61%,报6.87美元。而这次收购的传出距离文思信息和海辉软件的正式合并还不足一年时间。

  收购完成可能性很大

  文思海辉技术有限公司是在去年下半年由两家软件外包服务提供商文思信息与海辉软件合并而成的。不过双方合作以后成绩也不是十分理想,股价也表现低迷,从合并时的7美元跌倒了如今的5美元。而且当初投资文思海辉的金融投资者大部分都是风险投资,所以收购完成的可能性很大。

  据悉,卢哲群和文思海辉CFO黄宣德也已致信公司股东,阐述了私有化方案的细节。邮件指出该方案向公司股东提供了一个极具吸引力的机会,以实现较高的价值。这一方案较公司3月17日收盘价有42.6%的溢价率,较过去30个交易日交易量加权后平均收盘价有39.0%的溢价率。并且有信心很快完成收购。

  “收购的可能性很高,因为行业形势不好,当初文思和海辉两家公司的合并就有点无奈之举的意思,合并后文思海辉的规模虽然很大,但是两个企业都没有什么核心竞争力,所以文思海辉的价值不大,所以他们很希望通过收购来实现套现。”资深互联网观察家、速途网副总编兼速途研究院执行院长丁道师认为这笔收购极有可能成功达成。

  6.6亿美元收购价或过低

  不过丁道师也指出,作为中国最大的软件服务外包企业,6.6亿美元的收购价格属于过低,他也认为这个价格反映了中国软件(行情 股吧 买卖点)服务外包产业的行业实情,丁道师认为目前我国这一产业“大而不强”,行业整体处在初级发展阶段,缺乏创新且在粗放式、模型化的发展。而且在激烈的市场竞争环境下,中国软件服务外包行业的从业门槛相当低,很多员工都是知名企业应聘中的淘汰者。“数量多、素质差、收入低”导致形成了“要价低、产品次”的恶性循环。丁道师向商报记者指出,合并后的文思海辉在2012年全年净营业收入为3.59亿美元,但其正式员工总数为23270人,单个员工的贡献率远低于联想、腾讯、百度等一线IT互联网企业,而黑石公司单个员工的贡献率要比文思海辉的员工贡献率高上100多倍。

  丁道师认为,此次收购如果成功,对于我国软件外包行业有着积极的作用。文思海辉已经在市场下形成固有体系很难实现改革,黑石在完成收购后或会引入大量的资金和新鲜的管理机制,提高员工的工作效率,这不仅对文思海辉有利而且对国内这一行业的变革也起着促进作用。而我国的软件外包行业若想真正步入健康循环的快车道,还需向印度等同级别国家学习,提高自主研发能力,发展高端业务。

分类:  合作/并购   用户:  蒋云染    关键词黑石 收购 文思海辉

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