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从银行钱荒 看流动性短缺的P2P破解之道

  (速途网专栏
作者:张俊)最近几天中国的银行业成为风口浪尖上的话题了。为什么?因为中国的银行居然也会闹“钱荒”!上周四,有媒体爆出银行已经出现流动性问题,银行同业拆借利率直线飙升。正当人们把此话题作为茶余饭后的谈资的时候,周末,工行便不失时机的出现了系统故障,导致取款业务无法办理,这便一下子让大家绷紧了神经——钱荒这种事情不仅是银行之间看上去那么遥远的事情啊,也会影响到我们!甚至有人在问是不是我们的银行系统也学习了塞浦路斯的先进管理经验?最新出现更加令人担忧出现的消息——深圳的部分银行已经出现了暂停放贷的情况。

  和银行风声鹤唳草木皆兵的情况相比,P2P行业则呈现出了冰火两重天的情形:P2P行业则完全没有受到钱荒问题的影响,以拍拍贷为首的P2P平台的借款和投资业务却一如往常的火爆。

  作为互联网金融的从业人员,我也打算献献丑,以从业者的角度来分析一下出现钱荒的原因,以及其对于P2P行业的潜在影响。

  首先,存款的减少和放贷的增加是出现钱荒的根本性原因。

  传统银行从事的是吸存放贷的业务,在这种情况下只要有存款的进入,银行就可以无限的贷出,这个时候银行甚至不用考虑风险和坏账的问题——理论上只要有钱存进来,入大于出,这个流程就可以永远继续下去,这种业务模式下银行是不存在“钱荒”的问题。

  钱荒的出现意味着银行的钱不够用了,原因就在于银行的上述假设出现了逆转——入的慢,出得快,入不敷出,池子很快就干涸了。

  从入口来看,目前我国银行的利率确实太低了,活期存款利息仅有0.35%,整存整取5年利息也仅有4.75%,银行的存款甚至不如某些保险产品收益高。与银行的低利息相对应的是CPI的不断高企,钱存在银行的结局就是不断的贬值——活脱脱的悲剧,这让越来越多的民众不愿意把钱放在银行,很多聪明的投资人已经转向其他投资渠道,比如P2P。银行既然不能实现民众实现财富增长的托付,民众自然而然会去寻找那些可以帮助他们增长财富的投资渠道。

  从出口来看,随着年初全球经济的疲软,我国的经济增长预期被不断下调,花旗银行等国外投资机构预期我国今年的经济增长只有7%,各地方政府为了经济增长不断举债加大基础建设,地方债务剧增,大额贷款不可避免,同时由于大型建设投资时间一般都较长,贷款想短期内收回难如登天。

  由于存进来的钱少了,贷出去的钱反而增多了,如此挤压下银行资金库不出现钱荒才怪。

  其次,资金错配是本次钱荒出现的导火线。

  出于低成本和高回报的考虑,资金错配被常常采用,资金错配包括期限错配、利率错配、货币错配等多种形式。由于利用低成本短期流动资金,购买长期高收益但是缺乏流动性的资产,一旦出现短期债务集中到期,而本身没有足够的资金可以支付就会出现钱荒。本次钱荒出现就是在热钱流出、理财产品集中到期、存款积极性下降三大因素集中挤压的结果。

  回到我熟悉的P2P行业,P2P借贷的脱媒和借贷本身的透明性从根本上消灭了钱荒的可能性。

  P2P(Peer to Peer Lending)借贷平台之所以不会出现钱荒的原因也可以从借入借出端进行分析:

  从借入端讲,由于P2P的借款人一般是小微企业主等银行无力或者不愿服务的群体,P2P的借款人往往乐于付出较高的利息,所以P2P目前可能是风险调整后收益最高的投资手段,只有细心的进行投资,获取两三倍于银行定期存款收益不成问题。目前由于越来越多的人认识到P2P是一种很好的投资手段,流入P2P的投资资金量正在加速增长。

  从借出端来讲,由于P2P是脱媒的,钱掌握在投资人而不是某个金融媒介手中,所以不存在期限和资金的错配问题——是否投资、投资多少、投资多长时间都是投资人自己自愿选择的,非常透明。每一笔借款都对应着相应的资金,不会出现贷款额超过投资额的情况。

  此外由于P2P机构本身不掌握资金池,只是提供借入借出者的信息平台,所以也不存在挤兑的问题。P2P可以说从根本上没有流动性短缺的问题。

  最后,我认为钱荒是P2P行业发展的重要机遇。

  在5月份举办的外滩金融峰会上,马云提出,未来金融有两大机会,一个是金融互联网,金融行业走向互联网,第二个是互联网金融,纯粹的外行领导。金融行业需要搅局者,更需要那些外行的人进行变革。目前看来P2P显然正在成为马云口中搅局者,P2P从互联网而来,在金融碎片化的时代,P2P拥有核心竞争力:1、供求信息透明快捷,24小时可进行投资和贷款业务;2、“短平快”的流程确保便捷性和及时性;3、网络化的借贷大幅降低时间、人力成本,减轻小微企业负担;4、人对人的借贷使借贷能够让大众参与,互联网金融交易产生的收益能够惠及普罗大众。

  钱荒引起的“惜贷”使得原本就游离于银行借贷目标之外的小微企业更加雪上加霜,这种情况下P2P应当充分发挥出普惠金融的作用,P2P平台可以更大的支持小微企业的融资发展,保证实体经济的毛细血管正常运作。

  最后的最后,转发一个前两天看到的关于此轮钱荒的段子(出处及作者不详),给大家乐上一乐——

  本来,央行母后是极宽厚的,几个小主若是手里短了银子,六月问母后要,母后都是给的。这几年,几个小主越发骄纵了起来,手里没银子也敢贷个半年,只要年底大账上抹平就好。岂料今年六月母后转了性子,竟然一分不给,几个小主就撒泼砸股市甩脸子给母后看,这是要廷杖的节奏啊!如今皇上登基不久,不使出点子手段来,叫老少臣下们服了软儿,日后可怎么了得?母后再威仪,也要看皇上脸色行事,如今正好借皇上东风,整肃后宫……只可怜这些信托券商这些答应宫女儿们,平日伺候小主们累死累活,也跟着白挨了板子……

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