1. 首页
  2. 电子支付

是谁成就“二流游戏公司”中青宝?

  9月10日上午A股一开盘,中青宝直线飙升冲破50元。由于前一日刚刚进行10转10的除权,其股价实际超过了100元,而在今年年初,中青宝的股价还只在10元左右徘徊。短短9个月间,中青宝乘着升降梯快速飙升,成为今年名符其实的第一牛股。一个二流的游戏公司、一个业绩稀疏平常、市盈率高达734倍的上市企业,撑得住这么高的股价吗?中青宝的背后,又有怎样的资本谜团?


  市值远超盛大 业绩不足盛大1/20


  “实在奇怪,玩了这么多年手游,但是没玩过中青宝的任何游戏。”《IT时报》记者在各游戏论坛发起的调查中,大多数玩家对中青宝知之甚少,而盛大、巨人、完美世界等,则是他们公认的游戏巨头。


  从中青宝经营的游戏品种来看,主要为《抗战》《亮剑》《梦回山海》等几款网络游戏,其中《抗战》的平均在线人数较多,高峰时候最多有2万人,然而,该数字和其他知名网络游戏一比,立刻显得苍白无力。同行业的盛大《传奇》,网易的《魔兽》,巨人的《征途》等最高在线人数通常都在百万人左右。


  从业绩来看,中青宝也稀疏平常。据财报显示,自从上市以来,2010年、2011年、2012年,中青宝分别实现净利润3551.64万元、1221.21万元、1669.20万元,同比分别增长-13.65%、-64.12%、31.92%。今年上半年,中青宝实现了1742万元的净利润收入,尽管超越了去年全年水平,但是远没有达到市场一流,业内领头羊盛大游戏的半年报净利润超过6000万美元,折合人民币超过3.6亿,中青宝还不足其1/20。


  有趣的是,随着股价的攀升,中青宝的市值已经超过了人民币100亿元,市盈率高达734倍;盛大游戏市值只有11.09亿美元,折合人民币不到70亿元,市盈率仅为6.6倍。同时,完美世界市值为10.16亿美元,也远不及中青宝。


  美游戏股市盈率远低国内水平


  “手游是否真的已经满地黄金,看看美国情况就知道了。尽管美国移动游戏已涵盖了近一半的移动用户,市场增长前景乐观,但是与中青宝的疯狂市盈率相比,美国上市的游戏股则颇为冷静,一般动态市盈率都在15倍左右,动视暴雪市盈率为16.24倍,完美世界为16.31,巨人网络为11.69。”一位游戏行业分析师告诉《IT时报》记者。记者注意到,作为中青宝实际控制人的李瑞杰和张云霞,除了掌握中青宝之外,还握有一家香港创业板公司宝德科技和其他若干小公司,而宝德科技在香港的股价为0.85港币,总市值仅为5亿港币左右。


  从中青宝的中报来看,MMO(大型多人在线游戏)和页游为营收立下了汗马功劳,而手游的营业收入不到千万,仅占总收入的10%左右。纵观近几年的财报,中青宝传统端游、页游的业绩增长幅度不大,于2012年初成立的自研团队,但尚没有月流水破千万的产品。而在手游方面,中青宝表示,下半年即将发行50多款单机游戏和6款手机游戏。随着手游的竞争日趋激烈,赢利水平不断收缩,除非有一两款特别吸睛的产品,否则要实现业绩爆发式增长难度很大。


  疯狂炒作背后的达摩利剑


  翻阅中青宝一年多来走过的历程,可以看到各路资本纷至沓来的身影,基金、私募、游资开始着一场击鼓传花的游戏。从一季报的情况来看,只有一只基金进入到中青宝的前十大股东,机构专用席位也较少参与该股的炒作,私募和游资成了主力军。


  中青宝的前十大股东中,共有赵建平、成碧娥、张浩等三位自然人股东在今年二季度时大举买入81万股到133万股不等的股票,人均耗资在千万元以上,均价在20元左右,如今,中青宝的股价已经升至100元,这些散户们的持股市值翻了数倍。


  深交所公开交易信息显示,最近两个多月,多个活跃游资现身于中青宝的龙虎榜,其中,包括银河证券宁波翠柏路营业部、方正证券台州解放路营业部等,五矿证券深圳金田路营业部更是多次出现。本周一,再度涨停的中青宝登陆龙虎榜,买方前五位中,国泰君安交易单元买入3758.06万元,占总成交比例2.37%。


  该席位是被市场人士公认的私募一哥徐翔的专用通道,最近频频出现在涨停个股的龙虎榜上,其特点是快进快出,拉完涨停后立即出逃,使得该股后期风险变得更大。


  “中青宝的特点是股本小,有题材,容易成为私募和游资的目标。”华宝证券资深投资顾问夏天对记者说,中青宝的炒作有一个很大的特点,一开始涨得较慢,大约用了8个月时间涨了4倍,但是最近一个月时间里却从40元涨到了100元,因为股价越高,散户越不敢买,筹码越集中,私募、游资出不了货,只能反复拉升,吸引散户进场,逐步派发筹码。

发表评论

登录后才能评论