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港失阿里,焉知非福?

  中国互联网集团阿里巴巴决定到纽约上市。对香港交易所来说,主持这宗各方高度期待的巨额上市交易的梦想变成了噩梦。


  最终而言,阿里巴巴希望从上市规则得到的豁免待遇,超出了香港交易所能够灵活掌握的范围———无论这家交易所有什么商业本能。


  公司治理维权人士和一些分析师对这一结局表示欢呼,但也有一些人认为,错失这样一家大牌公司的上市,对该交易所乃至香港都不是一件好事。熟悉阿里巴巴思路的一名人士称这个决定是一个大错误,在全球交易所争夺上市交易的角逐中让纽约赢得一场大胜。


  尽管失去这单交易将使香港交易所今年错失大笔营收,但瑞信分析师表示,最终而言,这是一个正确的决定。“(香港)展示出,它不愿意为任何人放松自己的标准,我认为就长期前景而言,这是一个利好因素,因为市场完整性是关键。”


  不过,一些银行家认为,失去阿里巴巴的上市交易对香港是不利的。在中国内地过去10年里上市的30余家互联网公司中,只有两家在香港上市。


  不过很多人认为,香港并没有相应的配套机制使双层股权或类似的控制结构可行。在美国,上市公司必须做出高水平的财务披露,小投资者还可利用集体诉讼机制,把行为不当的企业或其高管告上法庭。香港投资者得不到这样的保护。

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