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中概新股大涨的“坏与好”

  过去一周,先后登陆美国股市的58同城和去哪儿两家中概股可谓是牛气冲天。前者17美元发行,首日收盘24.12美元,大涨41.88%;后者15美元发行,首日收盘28.4美元,大涨89.33%。

  IPO上市首日大涨,算好事么?这得看你的角度。

  从上市公司和负责上市业务的投行来看,新股首日就大涨,其实就意味着股份卖贱了。过去一个月间,美股共有26起新股发行,去哪儿和58同城的首日涨幅分列第三和第六位,显然都属于定价偏低的,所以首日涨幅居前。

  企业IPO上市,理由很多,但对科网股而言,进一步融资增加低于风险的能力是至关重要的。当年新浪网易搜狐就是靠着早早上市融资募集到的大笔资金熬过了互联网的寒冬,而58同城能够在分类网站中脱颖而出,当年拿着风投资金大打广告战也功不可没。如果发行价能够定得更高,就意味着能够融到更多的资金,在未来的竞争中弹药也会更加充足——科网企业IPO的最高境界当属Facebook这样的,不断上调发行价,最后以38美元高价融资160亿美元,虽然上市后股价就跳水跌至最低17.55美元套牢无数追高者,但是足够的资金让Facebook在接下来的竞争中游刃有余,伴随收入和利润快速增长,如今股价又飙升至48美元,写下一曲绝地反攻的佳话。

  当然,和Facebook这样投资界的宠儿不同,58同城和去哪儿绝对算是破冰之旅。毕竟由于2011年中概股遭遇浑水香橼狙击引发信任危机,在这两家之前,整个2013年仅兰亭集序一家中国互联网公司成功在美国上市融资,再向前看整个2012年,仅主打YY的欢聚时代和主打特卖的唯品会两家成功上市。而58同城和去哪儿挂牌前数日,移动互联中概股网秦刚刚遭遇浑水狙击再次引发信任危机,在这样的背景下58同城和去哪儿依然能够大涨,也算是一定程度上打破了中概股群体性信任危机的恶性循环,并重建了投资者对于中概新股的信赖。

  中概新股上市,58同城和去哪儿显然不会是最后两家。对于后来者,对它们倒是该致以敬意——作为“先驱者”,他们相对低价发行塑造的良好首日表现,对后续者的上市,塑造了好环境。