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“余额宝们”收益率冲高回落

业内人士称,随着市场资金紧张局面缓解,余额宝们的收益率也将回归正常水平。
业内人士称,随着市场资金紧张局面缓解,余额宝们的收益率也将回归正常水平。

  随着节前资金面紧张效应渐渐缓解,主要投资于协议存款的货币基金(即“余额宝们”)收益率在近期全面下跌。

  早报记者昨日根据Wind资讯统计发现,165只货币基金最新一次(2014年2月7日)公布的7日年化收益率均值为5.54%,较春节前一周的均值下降0.3个百分点。其中,多只于互联网平台销售的货币基金7日年化收益率不再高踞7%,对接余额宝的天弘增利宝货币基金2月7日公布的7日年化收益率降至6.09%。

  收益率回归正常

  春节以前,互联网货币基金的高收益率不断刷新纪录。对接微信理财通的华夏财富宝货币基金收益率长期高于7%,在春节前的1月27日-31日均值为7.39%,其中1月26日的7日年化收益率达到7.9%,但2月7日,华夏财富宝的7日年化收益率降至6.76%,创下理财通面市以来新低。

  对接余额宝的天弘增利宝货币基金,在春节前的1月27日-31日间,7日年化收益均值为6.41%,春节前最后一个交易日(1月30日)的7日年化收益率是6.36%,而在2月7日,该收益率降至6.09%。

  此外,对接苏宁易付宝的广发天天红、汇添富现金宝2月7日的7日年化收益率为6.6%、6.45%,均低于春节前夕。

  所谓7日年化收益率,是用过去七天的每日万份收益加总后进行年化的折算,也就是说,假设过去7天收益能力保持不变的前提下,一年时间内的收益率水平。7日年化收益率是一个不断变化的指标,并不等于一年时间内可以真实达到的水平。从更深层次看,7日年化收益率的错觉,来自于货币基金特殊的收益计算机制。货币基金采用摊余成本法来估算基金资产,在卖出部分债券时如果债券市价高于成本,基金收益率就会暂时走高。但这种利润释放是一次性的,当投资者逢高买入时,其实正好是货币基金卖掉“家底”的时点。

  对于近期货币基金7日年化收益率下降的原因,业内人士指出,这与春节前的资金面紧张效应消弭不无关系。据悉,货币基金的主要投资标的为银行协议存款。春节前市场资金面紧张,IPO开闸效应叠加,同业拆借利率一路上扬导致协议存款利率一路走高。而节后,这一动力已经无以为继。

  “尽管下周预计有4500亿元的逆回购到期,但央行年后再启用逆回购救急应该是大概率事件,资金价格短期内不太可能重回节前高位,这意味着货币基金的收益率也难以重新站上高峰。”一位固定收益投资人士指出。随着市场资金需求逐渐缓解,银行同业拆借利率的逐步回落,货币基金的收益率也将回归正常水平。

  何为“正常水平”,据业内人士介绍,货币基金年化收益率一般如果能达到4%-5%就是合理水平,然后在特定的时间段,当市场的资金偏紧的时候,它的收益率可能会偏高一些。

  当然,业内人士同时指出,必须注意到,流动性宽松的局面尚未形成,因此货币基金的收益率在2月降幅应该不会太剧烈。

  互联网理财再祭利器

  值得一提的是,随着收益率回落,支付宝们也已经伺机主推其他产品,特别是较为长期、而收益率也会更高的产品,以防止资金流失。

  早报记者昨日发现,在淘宝理财频道,一款名为“余额宝用户专享权益”的产品已经上线开放预约。不同于目前余额宝及类余额宝产品对接货币基金,长期收益难以确定,这款产品预期一年收益率达到7%,并承诺保本保底。虽然市面上没有宣传,预约页面显示的预约人数已经突破18万人。

  根据预约流程,余额宝用户需要进入专属预约页面(88.taobao.com),将资金转入余额宝完成预约,在预约等候期间享受余额宝增利宝货币基金收益,预约截止到2月13日。2月14日元宵节上午,余额宝用户可通过活动页面或支付宝钱包通知购买该产品,购买产品的资金只能来自余额宝。按照活动规则,余额宝用户在预约成功之后,每个用户仅限购2000份,每份为1000元,即单个投资者的参与上限为200万元人民币。

  业内人士透露,该保险理财产品的合作方为珠江人寿,产品类型为万能险,投资年限为一年,保本保底,该产品的总规模为3亿元左右。

  分析人士指出,该类产品推出后,余额宝可通过细分服务,获取更大的用户黏性。由于规模有限,应当不会对天弘增利宝的规模产生太大的负面影响。

  与此同时,此前在淘宝双十一购物节理财分会场大卖的易方达聚盈A债券型基金即将迎来第一次打开申赎,与首期相同,该产品第二期的约定收益率仍然为6%,仅限2014年2月11日开放购买1天。

  易方达聚盈A是一款“淘宝定制”版基金,托管行为建行,A级份额仅在淘宝网发行,双十一期间销售3.39亿元,每期锁定3个月,产品持续运作,之后的每期收益在打开之前重新约定,第一期的约定收益率为一年期定期存款利率加3%,也就是6%。

  分析人士指出,在证监会整饬互联网贴现“促销”货币基金后,去年百度百发等动辄8%-10%的产品已经基本绝迹,近期约定收益率较高的基金产品A类份额或将吸引部分资金流入。