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P2P:资本角逐场 风投加速进入互联网金融

  尽管风险事件时有曝出,资本仍热衷在P2P领域内布局。

  4月8日,P2P龙头企业宜信被报道出现8亿坏账。4月9日,P2P平台拍拍贷宣布完成数千万美元的B轮融资,投资机构为光速安振中国创业投资、红杉资本及纽交所上市公司诺亚财富。2012年,拍拍贷A轮融资获得红杉资本千万美元的投资。

  光速安振中国创业投资基金合伙人韩彦回答记者提问时表示,并不担忧政策的影响,P2P正处于优势逐步发挥的阶段。

  模式再探讨

  在拍拍贷新闻发布会前一天,宜信公司刚刚被曝出8亿元坏账疑云。消息称出现坏账的项目抵押物为东北四线以下城市的地产项目,贷款主体已遭多起诉讼,宜信很难追回全部欠款。

  宜信公司8日晚间发布声明称“上述消息与事实严重不符”。4月9日,宜信又发表第二篇声明表示,公司“在东北地区开展的多个地产项目,总规模远未达到8亿。目前各项目均正常运作,并未发现某些网络媒体所讲的‘造假和跑路情况’,各到期项目均正常兑付,风险可控。”

  对此,拍拍贷CEO张俊9日表示,以宜信几百亿的业务规模来看,即便有8亿的坏账水平也并不算高。宜信应该有能力覆盖。他认为,出事的可能并不是P2P业务,而是宜信新近涉足的大型融资项目。

  如果要谈P2P模式,拍拍贷和宜信一定会划归两类。宜信以分布全国的线下风控为特征,采取债权转移模式,拍拍贷则采用线上风控,只提供信息撮合。

  相比宜信几百亿的贷款规模,拍拍贷在2013年的业务量为10.45亿。但张俊称,按90天以上逾期计入坏账的标准来看,拍拍贷成立7年以来的累计坏账率为1.52%。

  无论是拍拍贷还是宜信,都是资本的宠儿。

  截至2011年,宜信从凯鹏华盈、IDG资本、摩根士丹利获得融资超过3500万美元。而拍拍贷在2012年完成2500万美元的A轮融资之后,此次又成为首个完成B轮融资的P2P平台。

  “从单个员工创造的贷款额来看,拍拍贷的人均产出几乎是线下模式P2P公司的10倍。”韩彦认为,拍拍贷的模式有其独特优势。

  红杉资本中国基金副总裁胡丹也表示,红杉资本投资互联网企业主要看两个因素,一是资金杠杆,二是运营效率。在众多P2P平台中,资金杠杆基本处于同一水平,而拍拍贷的运营效率则更突出。

  征信业务或可期

  由于全部采取线上的风控和信用评估,张俊称自己的业务模式并不烧钱。他表示,A轮融资大部分钱都投入到征信系统模型和研发当中。B轮融资后至少1/3的资金也会投入到模型、系统、平台的建设当中。

  “银行判断一个人的信用状况主要靠偿债能力,会看资产、负债等等七八十项维度。而我们的维度可达400个,甚至多达2000个。只有足够多的数据才能了解一个人群。”张俊介绍,拍拍贷的征信系统出发点是判断借款人的违约成本。

  “最简单的,比如一个人进入拍拍贷网站,用什么浏览器,什么时间上网等,都会呈现不同程度的违约特征。我们发现凌晨两点之后上网的违约率是两点之前的两倍多。还比如在拍拍贷的注册页面,需要提交姓名、身分证号码、学历等等信息。有真实借款需求的人走完这个流程大概需要3到4分钟。我们会发现有些人用一两分钟,有些人用七八分钟,这样的人都会呈现高风险特征。还有的在输入信息的时候反复删除修改,其中很多是骗人的。”张俊表示,除了学历、婚姻状况等信息之外,包括微博等社交网站数据在用户授权之后也会被抓取。

  他表示,征信模型的建立在于不断地拓展数据宽度,再进行分析、优化,这一系统的完善也是今后的核心重点。

  对于无法接入央行征信系统的P2P公司来说,选择自建征信系统和接入民间征信机构是通常的做法。但目前征信机构还是以企业征信业务为主,个人征信业务并不多。

  2013年,央行接连下发《征信业管理条例》与《征信机构管理办法》,规定经营个人征信业务的征信机构需经央行批准,取得经营许可证,并接受央行的审慎监管。

  “向其他行业企业输出征信服务也是拍拍贷未来的方向。”张俊表示,拍拍贷的征信模型正在申请国家专利。“如果我们能够符合央行颁发征信牌照的资格,我们肯定会去申请,这是毫无疑问的。” 他说。

  资本乐见其成

  从去年至今,资本对互联网金融产业青睐有加。

  作为此次领投方的光速安振,此前参与的互联网金融投资项目几乎涵盖各个领域,包括第三方支付快钱、金融垂直搜索融360以及比特币交易所比特币中国。红杉资本仅在2013年参与的投资项目就有融360、雪球财经、钱方支付、卡牛信用卡等,公开的资金规模超过6500万美元。

  作为第三方财富管理机构,诺亚财富则是首次以自有资本对外投资。诺亚控股创始合伙人殷哲表示,诺亚财富还将与拍拍贷进行战略性业务合作,为高净值客户寻找好的基础资产投资标的。同时,拍拍贷的大数据思维在节省成本、提升金融效率等方面也会为诺亚财富提供借鉴。

  对于监管政策并不明朗的P2P行业,资本进入时对监管因素如何考量?

  韩彦表示,很多行业的发展都可以划分为四个阶段。在初期只有很少一部分人了解它是什么;到第二个阶段会有一批核心人群推动其发展,但大多数用户还是缺少信息。第三阶段,行业的优势会慢慢发挥出来,百花齐放,监管逐渐进入。第四阶段有了合理监管,行业发展逐步健康稳定。

  “我们所投资的行业,大概可以放入这四个阶段,比特币在混沌的初期,拍拍贷在第三阶段。不同企业处于不同阶段时特征也不同。监管是每个子行业都会遇到的,我们并不担心。”他说。

  除了拍拍贷和宜信之外,从2013年至今,P2P平台不断得到资本青睐。2013年,点融网从东方资产管理公司股权投资部、北极光创投获得数百万美元级别融资;有利网获得软银中国1000万美元A轮投资。进入2014年,人人贷母公司完成1.3亿美元的A轮融资,领投方为挚信资本;积木盒子获得银泰资本千万美元A轮融资。

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