1. 首页

速途研究院:独家解析2014年Q1唯品会财报

  2014年5月15日报告(分析师 吉慕璇 于泽明)今日,中国知名品牌折扣网站唯品会发布了2014年第一季度财务报告。作为一家专门做特卖的网站,唯品会坚持以低价售卖品牌商品,坚持低价位、高品质的服务。2013年在服装行业哀鸿遍野之时,唯品会以清理库存为发展方向,迎来自己的春天。上市两年时间里,唯品会市值从3亿美元冲到100亿美元,股价从6美元一度涨到180美元。2014年第一季度唯品会延续其良好的发展势头。


  速途研究院分析团队根据网络相关数据对唯品会2014年第一季度财报进行深度解读。


速途研究院:独家解析2014年Q1唯品会财报


  (速途研究院制图)


  从2013-2014年唯品会各季度净营收情况来看,净营收呈现增长趋势,同比增长率有所下滑。2013年第一季度净营收3.107亿美元,而到了2014年第一季度则达到了7.019亿美元,净营收增长了3.912亿美元。在最初的高速发展之后,唯品会增速开始放缓。随着唯品会不断发展壮大,同比增长率下降,公司实现稳步增长。2013年第四季度净营收出现大幅上涨,这与网购市场集中在年终促销有关。2014年第一季度净营继续增长,净营收的持续增长与其商业模式有关,唯品会主营“闪购”模式,让用户更关注于被推荐的商品,高效率地清理库存。唯品会通常在3天左右就可以完成库存清理,各个品牌的售卖率在50-80%之间,效率高于线下渠道。2014年2月,唯品会控股了化妆品垂直电商乐蜂网,进军美妆行业。随着服装行业逐渐完成了去库存的过程,各大电商进军尾货市场,库存特卖行业的格局并不明朗,一旦京东、当当网等企业加大重视力度可能会对唯品会构成威胁,唯品会能否保持其领先地位,还要看其未来的商业模式。


速途研究院:独家解析2014年Q1唯品会财报


  (速途研究院制图)


  唯品会2014年第一季度活跃用户人数为740万人,比去年同期的280万人增加165.1%,比上一季度570万人增加29.82%。唯品会第一季度总订单数量为2020万份,比去年同期的约880万份增加129.3%。活跃用户数的增加,主要由于唯品会的品牌认知度有所提高,网站的品牌优化更加符合用户需求。此外,唯品会已经扩展了仓库容量,以简化供应商业务、有效地管理库存、适应客户需求的增长、加快已购买产品的交付速度。


速途研究院:独家解析2014年Q1唯品会财报


  (速途研究院制图)


  唯品会主营“闪购”模式,占比高达92.3%,所谓闪购就是每一件商品都会有一个下架的期限,所有商品在上架的几天内就会售罄下架。唯品会在同一天上架的商品不会很多,而且在网页上没有搜索框,消费者只能接受其货架上列出的商品。这种模式为品牌服装行业提供了有效的清理库存模式,使唯品会持续盈利。随着京东、当当网、天猫、凡客、一号店等电商平台纷纷推出了特卖模式,唯品会加大了其广告服务的占比,2014第一季度广告服务占比6.4%,其他占比1.3%。


速途研究院:独家解析2014年Q1唯品会财报


  (速途研究院制图)


  从2013-2014各季度毛利率走势图可以看出,唯品会毛利率持续增长,2013年第三季度毛利率出现较大幅度增长,从2013年第二季度23.5%增长为2013年第三季度24.2%,从2013年第三季度起,唯品会毛利率持续稳步增长。2014年第一季度唯品会毛利润为1.748亿美元,比去年同期的7280万美元增长140.3%。唯品会毛利率的上升,主要由于公司业务规模提升且市场业务取得增长,从而使其与供应商之间的议价能力增强。


速途研究院:独家解析2014年Q1唯品会财报


  (速途研究院制图)


  2014年第一季度唯品会履行支出占比为50.57%,与上一季度的54.70%占比下滑,反映了唯品会降低仓储和人员成本、通过谈判方式调整运费以及订单规模的持续增长。营销支出占比20.41%,较上一季度占比21.60%有所减少,反映了唯品会利用口碑实现营收增长的成功。技术和内容支出占比为12.68%,较上一季度占比10.61%有所增长,反映了唯品会继续投资于网站和IT系统的发展。行政和总务支出占比16.34%,较上一季度占比13.08%有所增长主要由于公司整体业务增长以及收购乐蜂网的交易带来的的无形资产摊销支出。


  速途研究院高级分析师于泽明认为,近两年来,唯品会在“闪购”模式上表现不俗,但随着电商的不断加入,服装行业尾货市场行业的竞争不断加强,现阶段唯品会面临着两难的抉择,如果不断扩充自营品类,摆脱对奢侈品和时尚品的依赖,就意味着跟中国其他自营B2C没有区别了。如果不跟随其他自营B2C的脚步,要继续深挖奢侈品和时尚品市场,又面临货源短缺问题。未来唯品会如何发展还要看其自身抉择。

发表评论

登录后才能评论