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小摩维持搜房网中性评级及目标价10美元不变

  北京时间8月12日晚间消息,摩根大通今日发布投资报告,维持搜房网股票(NYSE:SFUN)“中性”评级,同时维持10美元的目标股价不变。

  以下为报告内容摘要:

  我们认为,搜房正处于过渡阶段,且遭遇房源发布和电子商务业务模式所固有的问题。为此,搜房已经开始测试新的业务模式。但我们认为,新业务模式仍在培育之中,而当前业务又面临不确定因素,因此短期内搜房财务前景的透明度仍较低。而搜房网股价近期的反弹主要得益于部分城市放松了限购政策。我们认为,当前市场忽视了搜房网在业务模式转移过程中所面临的风险,因此
建议投资者谨慎对待该股。为此,我们继续维持其股票“中性”评级。

  第二财季业绩:基于非美国通用会计准则,搜房网2014财年第二季度每股摊薄收益为0.15美元,与我们预期的0.16美元基本一致。营收为1.68亿美元,而我们的预期是1.71亿美元。基于非美国通用会计准则,运营利润为8300万美元,较我们的预期低8%,主要受较高的运营开支所拖累。

  测试新业务模式:搜房网已经开始测试一系列新业务模式,包括新房的独家销售和直销,以及二手房的直接发布服务。由于尚处于初级阶段,因此这些新业务的可见度仍不高。

  长期前景依旧乐观:互联网在中国房地产市场的普及率仍较低,

  作为该市场领先的服务厂商, 我们对搜房网的长期前景依旧乐观。

  估值:我们继续维持搜房网股票“中性”评级,同时维持10美元的目标股价不变。