1. 首页
  2. 财经

华兴资本包凡:解读国内创业板和纳斯达克热潮

  华兴资本CEO包凡在接受《证券日报》记者专访时表示,对于IPO热潮,不同领域的企业在国内创业板和美国纳斯达克上市后股价表现不同。

  行业冷暖不一 股价表现各异

  包凡表示,不同行业的企业应有不同的选择,如一些硬件、半导体企业,适合在国内创业板上市,半导体在国内受关注程度超过海外,可以有高估值,良好的市场表现。国内与国外的评估体系不同,例如半导体在美国是10倍的PE,国内平均是40-50倍,国内估值高。还有如清洁能源国内比国外火,一些风能、太阳能在国外已经过时,除非核心技术。这就说明企业在哪里上市是大有学问的,我们可以帮助企业选择上市地。

  去年IPO市场不如今年,而且股市表现不错,纳斯达克对中国的公司仍具有吸引力。纳斯达克亚太区总负责人蓝博文透露,截止目前今年已经有33家(包括Le Gaga和麦考林)中国(大中华)企业在美国纳斯达克上市,累计共有156家大中华企业在美国纳斯达克上市。他表示,日前中国央行的加息举措对欲赴美上市企业没有影响,因为这些企业不是资金密集型企业,而是知识产权密集型企业。

  中国企业海外上市,以美国为主,上市首日平均有50%的涨幅,例如,10月26日,中国B2C模式在线服饰零售商——麦考林(股票代码为MCOX)在纳斯达克上市,首日开盘价为17.5美元,较刊行价超出跨越6.5美元,收于17.26美元,首日涨幅为56.91%。IPO后红杉资本仍绝对控股,沈南鹏是麦考林董事长,持有约2.53亿普通股,占总股本的75.9%。麦考林上市首日涨幅高背后原因很简单,从金融危机,机构投资者在二级市场建仓没有完成,好的股票反映资本市场供求,安博教育集团在美国纽交所挂牌上市首日下跌下跌7.5%,同样的教育企业学而思教育集团挂牌大涨50%,涨幅那么高反映定价比较低,反映资本市场需求方与供给方的相对关系。公司IPO时价格上卡的死,定位有一定压力,定价权不在公司,这波行情回到卖方市场。

  上市当日在二级市场付高价建仓,如果每个公司上市后大幅上涨,发行方就有利润空间,如果发行价提高,利润空间就没有了。市场对IPO胃口大,国内有打新投资者,一旦买方市场变为卖方市场,IPO当日上涨空间被吃掉,热情下降,窗口缩小。上上下下波动也是市场寻价的过程,自我调节,如果这个过程中有不理性的,不要人为控制。

  据统计,截至10月底,华兴资本今年已经做了近20个项目,成功完成项目如奇艺网、伊芙心悦、网秦、康盛创想等等,最近华兴资本担任独家财务顾问完成的两个项目分别是,中软国际(股票编号:HKSE.354)全面收购北京掌中无限,交易涉及金额达7.09亿港币。联想控股有限公司以股权 债权的形式向神州租车注资现金十二亿元人民币。

  创业板火了人民币基金

  包凡说:“9月份,我去了趟欧洲、以色列,中国企业到海外并购有空间,以色列也渴望中国企业到那里去投资,以色列在一些领域拥有世界上一流的技术,从并购角度,主要是有潜在好的投资与并购机会,全世界大的VC在以色列都有分支机构,形成创投基础市场。一些通讯、医疗等企业,做到一定规模就要卖掉,以色列没有特别大的市场,以色列全国才有600万人,中国有自己的市场,一些大企业如华为、中兴通讯,华兴资本可以帮助他们进行海外并购,在其中起桥梁作用。”

  华兴资本主要是帮助企业融资,、并购,目前并购业务已占了半壁江山,之前服务过的企业,如中芯微电子、蓝汛等,均已在美国上市,包凡透露:“我们服务过的十几家企业明年有上市考虑。”

  对于目前创业板解禁股套现,包凡认为:“获利丰厚的高管或创投有卖的需求,股价下跌,市场达到新的均衡点,这很正常的,就像钟摆来回摆动。如果人为控制,市场将很难均衡。如果上市企业质量不能保证,经营得不好,市场有健康机制,创业板可能面临直接退市,主板还可以玩ST壳赚钱。相比之下,创投帮助企业在美国上市后,退出渠道更畅通,6个月就可以卖。美国也有退市机制,半死不活的公司的融资和套现功能都没有了。”

  总之,创业板开了一周年了,国内人民币基金火起来,抢项目势头正酣,外资基金也在发起设立人民币基金,包凡表示:“再过3、5年,人民币可转换后,国内人民币基金和外资基金二者或者合二为一了”。