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持有1000亿美元现金的微软为何举债收购LinkedIn?


作者: 张帆 发布: 蒋云染  2016年06月14日9:46  来源: 新浪科技 我要评论(0)

  北京时间6月14日早间消息,微软拥有足够的现金去收购LinkedIn,然而却决定举债去完成这笔收购。这或许是为了合理避税。

  一方面,微软不必将海外的现金转移至美国国内,并承担高达35%的税点。尽管微软持有超过1000亿美元的现金和现金等价物,但大部分都不在美国国内。将这些资金转移回美国国内,以现金完成262亿美元收购LinkedIn的交易,这样做意味着将迎来高额税单。

  不过这还不是唯一的好处。由于借贷而支付的利息可以在纳税时作为扣除数,从而降低税单金额。此外,通过举债完成这笔收购,微软今年将可以合法避掉约90亿美元的美国税单。通过在应税收入中扣除利息支出,未来几年微软还可以节约上百万美元。

  “税务公平公民”组织执行主管罗伯特·麦克因泰尔(Robert McIntyre)表示:“这是个奇怪的世界,持有大笔现金的公司却选择通过举债来完成收购,只因为他们不想纳税。”

  微软首席财务官艾米·胡德(Amy Hood)在周一的电话会议上表示,微软计划“主要通过新债务”来筹集这笔收购所需的资金。他没有透露微软具体的举债规模。微软发言人尚未对此置评。

  近几年,美国多家资金实力雄厚的公司都尝试通过债务杠杆,合理避税。例如2015年,苹果在海外持有1800亿美元现金,但却举债65亿美元去支付股东股息。

  许多CEO和分析师都表示,这样的策略既符合公司治理原则,也符合一般常识。苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)去年曾表示,有人批评苹果在低利率时期借贷,从而避掉了40%的联邦和地方税单,这只是“垃圾话”。

  然而,税务公平组织和其他税务专家认为,这样的行为再次表明,美国税法鼓励企业利用会计方式去避税。

  南加州大学法律与商业教授、税务专家爱德华·克莱恩巴德(Edward Kleinbard)表示,根据当前税法,微软的举债行为相当于“免费的资金回国”。

  他表示:“离岸资金仍然存在,投资于一系列资产,获得回报,而新的举债则带来了收入费用,因此两者可以相互抵消。”克莱恩巴德曾担任美国国会税务联合委员会主任。

  根据彭博社的分析,当前税法导致美国企业将超过2万亿美元的利润保存在国外的子公司中。如果这些资金被转移至美国国内,那么将产生超过6000亿美元的纳税额。

  此外可能令人无法理解的是,尽管这些未纳税的资金从技术上来说被这些公司的国外子公司持有,但大部分资金实际上保存在美国的银行和投资账户中。微软在最近一个季度的财报中表示,离岸子公司持有1028亿美元的未纳税利润,但其中81%以美国政府证券的形式存在。

  不过,微软试图通过举债来避税的策略也带来了不良后果。信用评级机构穆迪高级分析师理查德·莱恩(Richard Lane)表示,该公司目前正在评估微软的高级无担保信用评级。目前这一评级为AAA,而未来有可能下调,原因则是微软的债务和海外现金。

  微软已承诺,今年将完成400亿美元股票回购项目中的最后100亿美元,其中97%资金将来自海外现金。穆迪指出:“如果不额外举债,微软支持当前资本配置项目的能力将存在限制。”不过,标准普尔全球评级周一重申了微软的AAA评级。

分类:  合作/并购   用户:  蒋云染    关键词微软 LinkedIn

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