羽化财经:新三板企业如何“嫁入豪门”?

  12月19日新三板正式进入“万家灯火”时代,就在同一天,京蓝科技(000711)拟通过发行股份及支付现金的方式购买北方园林和慧图科技全部或部分股份,同时募集配套资金。

  挂牌新三板的企业都有一个最高梦想,那就是靠近A股,当然,与A股联姻也是不错的选择。其实今年以来,上市公司就频频主动出击,寻找心仪的新三板企业。

  北方园林和慧图科技都是新三板上市企业,其中,北方园林属于基础层,主营园林工程施工及园林景观设计;慧图科技更是身处创新层,主营水利信息化行业软件研发与销售、山洪灾害、防汛抗旱、水资源监测相关的系统集成、以及与其配套的技术服务。

  资料显示,上市公司收购挂牌企业的目的中,横向联合占12.31%、行业整合占20%,多元化战略占23.8%,三者占比超过55%。此外的因素还包括业务转型、提升业绩、财务投资、战略投资等。

  京蓝科技12月17日披露了公司重大资产重组最新情况,拟以发行股份及支付现金的方式,收购新三板公司全部或部分股权。但是截止目前,上述公司均未披露收购股份的数量及价格。

  京蓝科技成立于1993年,涉矿概念,ST板块,1997年在深圳证券交易所上市。公司去年10月份完成传统业务剥离,剥离后公司体内仅存部分节能业务,因此,去年同期亏损5.46亿主要是传统业务。2015年6月24日启动重大资产重组,2015年10月将商业地产板块及煤炭、矿业板块的全部资产和负债,以4.02亿元价格剥离出上市公司。然后经过一系列运作,公司易主,并注入了新的资产沐禾节水,公司借此切入了“生态环境+互联网”。

  不过,由于具体收购方案还未确定,我们还不知道京蓝科技将以什么价格收购这两家新三板公司多少股权。按照停牌前的股价,北方园林目前市值4.03亿元,慧图科技市值4.52亿元,整体来看此次收购不错。这也就表明,如果联姻成功,京蓝科技后续也有望凭借农业节水,纵向上打造农业节水、城镇节水和工业节水垂直链条,横向上借助信息化和云计算等拓展业务上的协同加快对农业自动化、信息化、数字化的物联布局,构建以生态环境大数据为根基的科学的智能城市服务商。

  那么,新三板企业如何“嫁入豪门”呢?客官请往下看:

  一:业绩好

  上文提到的北方园林,成立于2004年,于2014年12月挂牌新三板,现处于基础层。是一家名副其实的高成长企业。2016年上半年营业收入3.5亿,同比增长49%;净利润为3400万,同比增长104%%。
2015年度公司营业收入为4.65亿,同比增长12.7%;净利润为3568.15万元,同比增长338.74%。根据2016年半年报,公司共有66位股东。停牌前市值4.03亿元。

  慧图科技成立于2000年,于2015年4月挂牌新三板,是一家创新层企业。2016年上半年营收5400万,同比增长23%;净利润540万,同比增长29%。2015年度公司营业收入为1.51亿,同比增长114.37%;净利润为2072.25万元;同比增长3068.83%。截止停牌前的9月19日,公司一共有29位股东,市值4.52亿元。

  业绩是衡量一个企业价值的标准,无疑也是能否“嫁入豪门”的门槛,没有哪个企业愿意收拾“烂摊子”,一些本来很差的企业抱着“圈钱”的目的挂板后,一心希望找到A股靠山,结果未能如愿以偿,赔了夫人又折兵。

  二:有概念

  京蓝科技此次来新三板收购这两家企业,也跟其自身的转型有关。

  上市以来,京蓝科技先后经营旅游、商业地产租赁、煤炭销售等业务,2015年12月彻底将商业地产、煤炭、矿业板块的全部资产、负债的出售,并通过收购沐禾节水切入“生态环境+互联网”,正是因为双方在“价值观”方面的一致,因此收购北方园林和慧图科技也是在自己的概念之内。

  新三板市场挂牌企业数量众多,但多数企业规模和质量与上市公司同类型公司相比依然存在不小的差距,无论是作为并购主体,还是作为被并购标的,在内在价值方面没有特别优势。但由于制度优势和极大的包容性,新三板上拥有一批上市没有的稀缺性标的企业,如互联网金融、PE投资机构等。未来这一类有稀缺概念的新三板企业可能会成为收购的主要标的。稀缺性是指部分公司在某些行业具有稀缺性的技术或资产,它已经成为了某个细分行业的龙头企业,这样的公司很可能被主板公司并购。

  三:协议转让企业受青睐

  据统计,这些被上市公司相中的挂牌企业,超过8成是协议转让方式的企业。事实上,部分企业是从做市方式转回协议交易方式,比如万特电气、三人行等挂牌企业,在披露被收购计划后,将做市方式变回了协议方式。

  分析人士表示,做市转回协议,最大的可能就是公司要控制股权的分散度,便于后面的资本运作。比如企业要收购兼并,协议转让可以避免二级市场股价波动,减少对公司市值的干扰和股权重组的成本。

  当然,与A股联姻只是新三板企业的一个选择,“嫁入豪门”不如自身成为豪门,最重要的还是依靠自身改革创新,深度研发、找准方向,建好模式,那样才能得到更长久的发展,与此同时,新三板市场不仅要有量的提升,更要有质的飞跃。

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