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风投推波助澜 今年四家教育类公司扎推赴美上市

  截至目前,2010年有四家中国教育类公司在美国上市,国联证券研究员对《证券日报》记者说:“国内基本没有教育类公司上市,他们多是在国外风投的帮助下在海外上市,但总市值规模多不大
,其中,学而思教育集团(XRS)10亿美元左右、中国学大教育集团(XUE)8亿美元、环球雅思(GEDU)2亿美元、新东方(EDU)40亿美元,市场估值一般。11月12日最新股价分别是:学大教育11.87美元、学而思17.13美元、环球雅思9.01美元、安博教育12.8美元、新东方107美元。”

  最近中国公司赴美国上市大背景可谓看点多。一期货公司研究员认为:“全世界关心美元走势,G20会议全世界抗议声重,欧盟上半年实行宽松货币政策,最近,美联储、日本欲采取新一轮的量化宽松货币政策,导致中国有通胀压力。”
经过11月2日美国中期选举,
15日美国国会复会,市场人士对经济刺激政策曾经多有猜测,投资者的强烈预期使美股表现出和9月相承的稳健上扬走势。美联储主席伯南克称,疲弱的经济基本面、高企的失业率和过低的通胀水平为其采取进一步措施提供了理由。

  在此氛围下,四家在美国上市公司表现如何?据记者了解,中国学大教育集团(XUE)2010年11月2日在纽交所(NYSE)上市,上市首日开盘价为14.3美元,高于IPO价格50.5%,上市首日大涨31%,主要PE投资者是鼎晖创投。学大教育IPO(首次公开发行)定价为9.50美元,共融资
1.276亿美元,是迄今中国赴美IPO融资规模最大的教育类公司。但业内人士指出:“学大教育市盈率为负,目前没有盈利。”学而思教育集团(XRS)2010年10月20日在NYSE上市,主要PE投资者老虎环球基金、KTB,第一天股价即上涨50%,市值突破10亿美元。环球雅思(GEDU)2010年10月8日在纳斯达克(Nasdaq)上市,主要PE投资者软银赛富,融资6700万美元。安博教育集团(AMBO)2010年8
月5日在NYSE上市,主要PE投资者英联投资、麦格理资本、思科、CID等。募集资金超过1亿美元。据了解,安博教育上市的蓝图是通过并购来完成的,其中,2008年并购了10个机构,2009年并购了13个。

  风投频繁现身海外上市的中国教育公司,不愿意透露姓名的业内专家认为:“国外风投比较喜欢教育培训类公司,风投投资后帮助他们在国外上市,容易套现,不涉及中国外汇管理问题。”

  国联证券研究员指出:“教育类公司受海外风投青睐,还因为中国人口庞大,有人口红利,市场上存在职业培训和再就业的需求。”目前,国内的风投更热衷于孵化公司在创业板和中小板上市,两类风投风格有差异,而且,国外非全日制教育发达,中国才刚起步,很多规定不严密,但这些公司在美国上市估值水平一般比国内低。即使是新东方在美国上市,也是波澜不惊。”据了解,早先已经在美上市的6家教育培训类上市公司中,还只有新东方的股价持续维稳、攀高,诺亚舟、
ATA、中华会计网、弘成教育等股价长期都在几块钱之间徘徊。

  市场人士坦言:“目前,教育类公司多赴海外上市,在国内上市少还因为一些教育培训公司业绩达不到要求,国外风投入主后,在国内上市困难。”据了解,国内目前已有314家教育培训机构被国内外风险投资机构注资。接受风投之后的培训机构,大部分的目标都是海外上市。

  东海证券徐缨接受《证券日报》记者采访时表示:“中国教育类公司在美国市场表现与美国经济没有必然联系,与亚洲文化有关,与中国对教育的重视有关,指导未来10年教育事业发展的纲领性文件——《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)》(以下简称“纲要”)已经出台。鉴于就业状况的艰难,中国人希望自己的孩子到国外读书,新东方这类培训机构就一直会有好的收益,如果大家都认为出国读书没意思了,估计新东方就不会有太多赢利。”

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