Pinterest和Zoom双双暴涨 但却有梦想和现实之别

周四,美国两家科技公司同一天挂牌交易,分别是以图片收藏为特色的社交网络公司Pinterest,以及视频会议开发商Zoom,两家公司的股价均获得了几成的暴涨。

这两家同日上市的科技公司,其实存在巨大的差异。美国彭博社科技专栏作者奥威得(Shira Ovide)在一篇文章中指出,Pinterest和Zoom提供了截然不同的投资选择,Zoom有着可靠的业务,现实基础稳固,但是Pinterest却有着巨大的未来成长空间。以下是文章主要内容:

周三晚些时候,两家科技公司公布IPO发行价来得有些晚。这两家公司截然不同,用一种令人愉快的英国表达方式,那就是相当于粉笔和奶酪之间的不同。

Pinterest公司是相当典型的科技独角兽,生长迅速,赔钱,有远大的梦想。Pinterest说,它的使命是“给每个人带来灵感,创造他们热爱的生活。”

Zoom视频通信公司的使命声明不那么梦幻:“让视频通信变得更流畅。”Zoom并不能完全治愈癌症,但它有一种人们喜欢的产品,这一点在针对企业的软件方面是值得注意的。它的增长速度也很快,而且还能盈利。

令我惊讶的是,与Pinterest相比,IPO投资者对Zoom的热情甚至更高。Zoom将成为一家市值超过90亿美元的上市公司,其中不包括员工和其他人所持股份的价值。而Pinterest约为100亿美元。

Zoom在首日交易中飙升至近170亿美元的市值,而Pinterest开盘时上涨约25%,至130亿美元左右。对于规模较小的Zoom来说,这意味着投资者愿意支付令人震惊的50倍于该公司最近一次年度销售收入的价格,接近Pinterest市销率的4倍。

这使Zoom上市时获得的市销率和Snapchat IPO时相差无几。

这两家公司在未来承诺和当前执行之间提供了一种投资选择。根据Pinterest可能的发展趋势,它的潜在市场比Zoom的要大得多。但Zoom则是一个更加可靠的“赌注”。

人们在Pinterest上做的事情本质上就是商业化的,比如策划婚礼和搞起居室装修,这成为该公司为促进电子商务交易而赚大钱的理想场所。不过,这是机会而不是现实。

目前,Pinterest销售广告,与谷歌和脸书等网络广告巨头相比,Pinterest通过每个用户获得的广告收入微乎其微,尤其是对于占用户受众绝大多数的美国以外用户。

与大多数在美国上市的科技公司一样,该公司也深陷亏损之中。去年,Pinterest公司每创造一美元收入,就会烧掉11美分的现金。

Zoom为每一美元的销售额带来了7美分的现金。它的管理团队在硅谷备受推崇,去年收入翻了一番,而且它的IPO前投资者(与Pinterest的不同)在IPO中赚了一大笔钱。

但很难想象Zoom能进入科技巨头俱乐部中。视频会议的市场是健康的,但不是很庞大,而且有来自富裕公司的竞争产品,这些公司提供视频会议作为现有客户的附加组件。Zoom如果能够整合进入像微软和甲骨文这样的“软件超市”可能有更好的发展((据Recode周三报道,微软公司曾多次试图收购Zoom)。

当然,比较Pinterest和Zoom这些公司或者让它们互相竞争是不公平的。他们会根据自己的特点要么发展或者陨落。我们也很难预测对一个更现实的Zoom公司的热捧,对于网约车公司Uber的上市意味着什么,或是对其他估值依赖于未来想象空间的公司意味着什么。

一个有趣的事实是:摩根士丹利同时担任Zoom和Uber上市的主承销商,本周让投资者信奉实用主义的这家投资银行,将要求投资者下一次押注于疯狂的梦想。

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