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新浪看好四季度中国广告市场 搜狐百度看衰

     北京时间11月10日晚间消息,Pali Research分析师今天发表报告称,今年第四季度,中国广告市场,尤其是网络广告市场将出现明显复苏,而搜狐和百度此前看衰第四季度业绩主要是由于公司自身的原因。   


        以下为报告全文:   


       实体经济的复苏   


       我们本季度再次前往中国。和我们上一季度前往中国时最大的不同在于,企业信心水平有了大幅上升,而实体经济的一些数据也非常乐观。根据中国国家统计局10月13日发布的数据,中国的企业家信心指数第三季度上升至120.1,比第二季度高9.9,比第一季度高19。   


       新浪将受益广告市场复苏   


       我们预计中国广告市场,尤其是网络广告市场将于第四季度出现明显复苏。在网络广告市场,我们认为新浪将是可以从中受益的一家公司。   


       我们于10月22日上调了新浪的股票评级,我们认为新浪将于2009年第四季度和2010年实现明显复苏。我们目前认为,今年第四季度新浪将实现同比增长,而不是我们此前预期的同比滑坡。   


       搜狐和百度为何看衰四季度业绩   


       我们认为这两家公司存在各自的原因。由于需要从传统竞价排名系统向“凤巢”系统转移,百度将面临许多问题。如果两个系统同时存在,那么将给中小企业带来迷惑,导致中小企业延缓营销支出的决策过程。此外,“凤巢”系统比百度的传统系统更复杂,因此百度需要对销售团队进行培训,为销售这款产品做准备。完成这些工作都需要时间。   


       我们对搜狐广告业务的表现感到疑惑。今年前三个季度,作为行业领导者的新浪和腾讯同比均出现了较低两位数的滑坡,而搜狐却出现了两位数的增长。在新浪和搜狐网络广告业务的竞争过程中,这是从未出现过的,新浪以往总是好于搜狐。此外,尽管广告业务出现异常的增长,但搜狐也没有从新浪手中夺取市场份额。因此,我们认为今年前9个月的增长是搜狐一家公司的特殊现象,而该公司看衰第四季度业绩也是由于公司自身原因。

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