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千亿养老金将主投债市 广东期待收益超4%

  3月21日,广东省社会保险基金管理局总会计师丁三保表示:“我们期待委托给社保基金后的收益至少要达到过去五年平均收益的两倍,也就是4%以上。” 不过,广东并不打算让这1000亿元成为资本市场的“唐僧肉”


  [《财经》综合报道]据证券日报报道,20日,全国社会保障基金理事会发布消息称,经国务院批准,全国社会保障基金理事会受广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。另外社保基金21日发布了“不要把‘委托投资运营’误读为‘委托入市’”的消息。证监会主席郭树清也曾表态:“要审慎投资”,养老金入市并不单单指“股市”,“不同的组合、不同的基金,有不同的投资要求。”


  3月21日,广东省社会保险基金管理局总会计师丁三保表示:“我们期待委托给社保基金后的收益至少要达到过去五年平均收益的两倍,也就是4%以上。” 不过,广东并不打算让这1000亿元成为资本市场的“唐僧肉”。


  根据有关政策,全国社保基金的投资比例中证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%,也就是说充其量不超过400亿能进入股市。同时,社保基金理事会承诺保底收益不低于同期定期存款利率。


  针对这一消息,有业内人士指出,郭树清的一番表态,表明了在他看来,市场不仅包括股市,还包括国债、金融债、企业债等在内的债市,甚至还有银行理财产品、组合存款、现金等。


  有券商人士表示,社保基金理事会采用这样的投资方式主要是为了稳妥和降低风险,毕竟养老金是老百姓的保命钱。从发布时机的选择,不难看出管理局呵护股市的一片苦心,从“更为审慎”的态度来看,养老金的运作更接近于全额保本基金的思路,以固定收益类产品为主,适度投资A股市场,这个比例将明显低于社保基金的40%,甚至是在10%以下,加之本月几乎无法下调的存准率,以及产业资本借大宗交易平台疯狂减持的苗头再现,养老金委托投资运营能对冲的资金面利空有限。


  根据全国社保基金理事会公布的信息,受托投资运营基本养老保险资金,将坚持更为审慎的方针,新增资金将更多配置到固定收益类产品中,确保实现基金保值增值。对此,浪淘金资讯首席研究员倾向于称,“确保”这两个具有绝对意义的字来看,养老金投资只准盈利不能亏损,这显然是一种全额保本基金的动作思路,即在采用债券投资获取一定的收益之后,以一个相对固定的比例参与高风险的股票投资,因此判断,养老金直接投向股市的比例或不足10%。当然,基于地方养老金10年不足2%的投资收益率,有这个较低的参考值,养老金的委托投资取得成功将是大概率事件,在试点成功的示范效应之下,未来的“401K计划”有望“胆子更大一些、步子更快一些”。


  面对市场及分析人士的舆论,全国社保基金理事会新闻发言人21日表示,该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品,委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。


  对此,业界认为,新增基金更多的配置到固定收益类产品中,说明将有很少的部分进入股市,对股市的影响主要通过心理预期,而实质影响更多的是债市。


  同时,按照更多配置到固定收益类产品的指导,本次投资到债市的资金将在600亿以上,将增加债市的需求量,对债券品种构成利好,结合目前债市的表现,利率债和资质较好的信用债将成为主要收益品种。考虑到分批入市,相对于21万亿的总量债市规模,利好的程度比较温和。


  此外,有券商债券交易员指出,未来以北京、江苏、浙江、上海等其他经济发达省市潜在入市规模来看,养老金委托投资规模可能达到万亿元级别,其对于债券的估值等方面影响依然不容小觑。