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从2016新东方投资版图一窥其投资逻辑

  近日,容艺教育宣布获得千万级B轮投资,这次融资由新东方领投,娱乐工场跟投。本轮融资后,容艺教育估值2亿元。2016年,新东方的投资脚步明显放缓,投资数量大大减少。公开资料显示,容艺教育是其今年在教育领域的第四笔投资。临近年关,速途特意整理了近年来新东方相关投资数据,复盘其投资逻辑和策略(注:前半部分数据图表较多,如需要直接看结论请看最后)。

  “互联网+”大势之下,新东方如何修筑护城河?

   作为传统教育行业的老大哥,当“互联网+”的兴起,新东方也希望能成为一个时代弄潮儿。但是对于大型企业来说,创新并不容易。《浪潮之巅》作者吴军曾提出“基因决定论”,指的是由于公司自身基因的影响,当一家大公司想要转型占领新的领域,或者做出一些颠覆性的创新产品时,往往会败得很惨。类似的例子互联网行业已经有很多,比如摩托罗拉、诺基亚等等。这个时候,投资、并购就是个很好的路径,能够迅速补充短板甚至占领市场。

  IT桔子数据显示,截至目前,新东方一共投资了16个教育项目。所投资的项目阶段集中在天使投资、A轮、B轮,涉及了线上、O2O模式等,涵盖了出国留学、职业兴趣教育、K12、儿童早教等教育细分领域。

  速途网也整理了2011年7月以来,新东方投资的项目。我们具体来看看新东方是如何搭建“护城河”的。

  

从2016新东方投资版图一窥其投资逻辑

  可以看到,2015年可谓是新东方的投资最为集中的一年。1月,投资艺术留学机构斯芬克国际艺术教育;3月,投资一站式在线留学服务网站决胜网和语言学习平台口语100;4月,投资专注“体感技术+幼儿教育”的教育软件开发公司嘿哈科技;10月,投资主打K12阶段的互联网教育机构乐乐课堂……

  此外,新东方也投资了很多教育周边项目。比如,2015年5月投资提供海外留学房产服务的异乡好居,2015年10月投资社会化招聘网站大街网等等。

  

从2016新东方投资版图一窥其投资逻辑

  从投资所在轮次看,主要集中在A轮、B轮和天使轮。其中,天使轮项目主要是新东方老员工创办的企业,如异乡好居。从行业上看,主要投资在“教育、文化娱乐、企业服务”三个行业。此外,也投资了房产服务、体育运动等行业的企业。

  

从2016新东方投资版图一窥其投资逻辑

  从投资项目数量看,2013年开始,新东方投资速度开始加快,2015年达到顶峰,当年一共投资了12家企业。2016年,教育科技市场整体趋冷,新东方的投资速度也大幅度放缓,仅在12月公开3起教育领域的投资。

  

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  从投资金额看,新东方投资数额集中在千万元人民币级别,有14个项目;未透露金额的投资项目有6个;亿元以及以上的项目只有3个。业内人士认为,这比较符合新东方一直以来稳健、谨慎的投资策略。

  

从2016新东方投资版图一窥其投资逻辑

  从投资次数看,新东方近年来在职业兴趣培训领域的投资次数最多,占比约26%;其次依次是出国留学、儿童早教和K12,各占比约18%、13%和13%。

  对此,知名教育自媒体人郑勇分析称,新东方的投资采取“内部孵化+外部合资”形式,内部孵化一批子公司来试水在线教育产品,并向外寻觅项目成立合资公司,以此弥补完善新东方的全产业链条。

  从俞老师到洪哥,哪些项目被洪泰基金翻了“牌子”?

   另外,我们不得不提一个重要的关联公司:洪泰基金。

  2014年11月,俞敏洪和华泰联合证券有限责任公司前董事长盛希泰共同创立了洪泰基金。从此,俞老师摇身一变,成为投资圈的“洪哥”。洪泰基金投资的项目集中在新消费、新健康、新教育、新金融、新技术五个领域。

  公开信息显示,截止目前,洪泰基金公开披露的投资项目有79个。其中,教育行业一共有7个。

  

从2016新东方投资版图一窥其投资逻辑

  从项目所在轮次看,洪泰基金投资集中在天使轮,一共有5起;投资金额也多数为数百万人民币,数额最高的项目是2016年7月战略投资轻课1100万元人民币。

  

从2016新东方投资版图一窥其投资逻辑

  

从2016新东方投资版图一窥其投资逻辑

  从细分领域的投资金额看,洪泰资本自成立以来,在K12领域投资金额最多,达2450万人民币。其次依次是母婴幼儿、在线教育领域(笔者注:其中,未透露金额按照300万进行分析)。从投资项目的数量看,也是上述三种领域获投最多。

  管中窥豹,新东方系的投资逻辑是什么?

   “新东方作为投资参与者,选公司有点不一样,”在今年新京报举报的“寻找中国创客”9月峰会上,俞敏洪说。

  目前,新东方的主要业务有三大板块:第一是职业优能,即出国留学和职业培训;第二是中学优能,即线下的课外辅导班,有天然刚需;第三则是幼儿泡泡。综合本文上述数据,笔者斗胆在此简单探析下新东方系背后的投资逻辑:

  笔者认为,新东方的投资思路其实很简单,就是线上线下结合,投和新东方的教育产业链能够形成互补效果的项目。如果老员工有优秀项目,那优先投,扶其成长壮大,未来独立上市或由新东方收购控股。

  首先,K12、母婴幼儿等细分领域项目或继续成为新东方系资本宠儿。

  俞敏洪曾说,新东方的教育核心是从0岁到25岁的教育服务。由此可知,0至25岁之间的人群是其最主要的目标客户。通过上文数据分析可知,新东方近年来在职业兴趣培训、出国留学、儿童早教、K12领域占比最多。洪泰资本在K12、母婴幼儿、在线教育投资最多。不难看出,K12、母婴幼儿是其共同青睐的领域,随着我国人口红利的释出,这两大领域或将继续成为新东方系资本宠儿。

  其次,坚守地面教育,项目关键在于能否提高教学质量和效率。

  虽然有人说互联网将颠覆教育,但俞敏洪一直认为,只有把线上、线下融合起来才能走的更远。教育行业最重要的是学生的效率和效果,虽然新东方的线下教育业务仍在发展,但迅速扩张和教学质量之间也存在矛盾。因此,笔者猜测,未来,新东方不会放弃地面教育,但会并购前沿教育科技产品,以提高学习效果,从而打造产业生态圈。

  最后,重视教育周边项目,重视内部孵化。

  在近年来的投资项目中,新东方不仅投资教育相关,还投资了大街网等教育周边项目。新东方投资项目不止包括教育,但投资项目必须能和新东方的现有业务融合,达到互补效果。“我们考虑比较多的还是战略布局和协同效应,和我们未来的发展方向互补,能填补我们的业务空白。被投企业所在的细分领域可能是我们不擅长的,也可能是新东方不打算自己做的。”新东方投资总监赵征如是说。

  对于内部人才创业,俞敏洪曾说,“如果确实有人才向某个领域发展的话,我们就给他钱让他创业。新东方不会占大股,只占15%-20%,甚至10%。如果他真做成了,新东方可以继续把股份买回来,新东方也有了新的业务拓展。”