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羽化财经:年内两家新三板IPO公司:靠业绩说话

  12月6日,江苏中旗登陆创业板后正式启动IPO申购,成为今年首家从新三板到A股上市的公司。时隔半月,12月23日,拓斯达IPO申请获通过,成为年内第二家IPO成功的新三板企业。

  新三板公司转板难度之大众所周知,江苏中旗和拓斯达能够在上千家预披露公司中突出重围,成功过会,有哪些共同点?它们的成功带给其他新三板公司哪些启示?新三板调研团从业绩、新三板股权交易两方面为大家解读。

  过会条件多,业绩为首要衡量标准

  新三板挂牌公司已经进入万家时代,资料显示,符合沪深交易所相关板块上市条件的公司至少有2000家,业绩是首要衡量标准。

  江苏中旗

  据新三板调研团了解,江苏中旗是一家研发型农药公司,主要从事新型农药及中间体等精细化工产品的研发、生产和销售,2014年10月28日在新三板挂牌,属于新三板基础层企业。

  公司2014年、2015年营业收入分别为7.58亿元、8.07亿元。2015年较上年同期上升
6.42%,2016上半年,公司业务规模扩大,实现营业收入 42353万元,较上年同期增长 2.68%,净利润4088.89万元。

  拓斯达

  拓达斯是高新技术企业,提供工业机器人相关服务和自动化解决方案。

  据财务资料显示,公司在2013年、2014年、2015年及2016年上半年的净利润分别为3238万元、4671万元、6122万元、3010万元,分别同比增长28.95%、44.28%、31.05%和66.59%,公司自成立以来一直以较快的速度发展。

  总体来看,两家公司的业绩都在逐步提升,加之中国对农业和高新技术的政策支持,在一定程度上有利于行业的良性发展,市场需求较稳定,业绩前景可观。

  新三板挂牌0交易

  IPO过会审核中,证监会尤其关注企业在新三板挂牌期间的交易情况。

  江苏中旗2014年10月28日在新三板挂牌,挂牌后一直是协议转让,没有任何交易,2015年2月在新三板停牌。公司最后一次增资是2010年5月,注册资本由4600万元增加到5000万元。

  拓斯达目前还未从新三板退市。新三板调研团了解,该公司自2014年12月24日挂牌以来,采用协议转让的交易方式,公司股权未发生变动,曾以17.48元/股向达晨创丰、华融恒力、三正金融、高富信创投等四家机构投资者定增7600万元。

  证监会对拓斯达提出是否与经销商之间存在非交易性资金往来、产品采购是否构成对竞争对手的重大依赖、新三板上的信披与本次首次公开发行股票信披是否存在差异、以及利润大幅度下滑的原因等4大问题。其中,申请IPO公司是否存在或曾经存在股东超过200人的情形,以及在新三板挂牌期间的交易情况、股权结构变动情况,成为了证监会最关注的问题。

  从江苏中旗和拓斯达成功过会看出,新三板企业IPO需符合以下条件:

  (1)一般情况下拟上市公司股东人数不超过200人;

  (2)证监会关注新三板挂牌期间的交易情况。对于做市转让的企业,在IPO申报受理后股转公司同意停牌。对于挂牌以来零成交的拓斯达来说,不存在股权结构发生变动的情况,那些曾经交易活跃尤其经历过做市转让的新三板企业需要注意;

  (3)公开披露信息的变动和差异则是证监会关注的另一焦点。例如关于发行人所从事行业披露不一致、按产品类别披露主营业务收入的分类方法存在较大差异、机械手与“工业机器人(300024)”之间的关系都要一一提交书面解释。

  自身发展才是硬道理

  国务院12月19日发布的“十三五战略规划”中明确提出,研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点,新三板转板试点有望在未来五年内正式落地。

  新三板调研团认为,新三板公司必须坚持独立自主,公司挂牌不是转板上市的过渡安排。A股和新三板的估值差本身也是不可延续的。过分强调转板,强调去A股,希望在两个市场估值套利者,最终很有可能落空。

  江苏中旗和拓斯达IPO成功是不可复制的,发展才是硬道理,企业只有不断壮大自己,才有机会借政策之力实现转板。