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老虎证券:阿里巴巴收入不及京东,为何利润反而是对方的2倍?

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京东和阿里都发了财报,两家的财报都很厉害

京东财报显示,今年二季度京东实现营收2011亿元,同比增长33.8%,这一增速创下京东近10个季度以来新高,首次实现单季净收入超2000亿元人民币。归属普通股股东的净利润为人民币164亿元,较去年同期的人民币5.46亿元大涨29倍。上半年,京东实现营收3473亿元,同比增长28%。另一个电商行业的重要数字年度活跃购买用户,京东净增3000万,首次突破4亿同比上涨29.9%。

阿里财报显示,第一财季公司营收为1537.5亿元(人民币,下同),同比增长34%。其中,云计算业务营收123.5亿元,同比增长59%,在中国公共云市场的份额连续四个季度增长;核心商务业务营收1333.18亿元。净利润为464.4亿元,调整后净利润为394.7亿元;摊薄每ADS收益17.36元,非GAAP摊薄每ADS收益为14.82元,同比增长18%;每股收益为2.17元。

一对比,有人很快发现了问题,京东营收和增速居然超过了阿里!难道京东比阿里赚钱能力更强么?其实并不是,而是两家的商业模式不同,导致的数据统计口径不同

京东收入高于阿里的原因

虽然阿里巴巴与京东都是电商平台,但是两个的经营模式是完全不一样的。简单来说,京东是B2C模式,也就是商对客模式,它以直营为主,加盟为辅。我们在京东上买东西常常会看到商品是京东自营,也就是说京东类似于一个实体的大型超市,开了一个APP让我们直接网上购买,我们在这个超市里买东西,都会算进他的营收中;

而阿里是B2C模式,也就是个人对个人的电子商务,阿里巴巴只是作为第三方平台,他的收入的是广告、交易佣金以及技术服务费等模式,在平台上的商户销售的交易流水并不会计入它的营业收入中。

简单的来说,京东像一家实体超市,自己进货自己卖;而阿里巴巴房东,出租平台收取费用。

比如:2019年京东双11累计下单金额为2044亿元(除了少数加盟商的销售额,绝大部分算进京东的营业收入),而同样的天猫双11的总成交额2684亿元。(但这些却一分钱都不计入阿里巴巴的营收,他赚的主要是双11,各个企业在平台上做的广告费用)。

京东利润低于阿里的原因?

虽然京东营收比阿里高很多,但是利润却是没法比,阿里的广告、交易佣金以及技术服务费,钱到手了基本就是营业利润;而京东则不是,钱到手了,首先要扣除进货的成本,而且因为自营(人手更多)及自行配送(人工、建筑、运营费用)的问题,需要支付的成本远远比阿里更多,所以利润要远低于阿里。

PS:京东在全国光配送的员工就超过了10万人,仅仅是在配送人员上的支持,一年都要花费百亿元,且所有的仓库的配套设施以及维护,每年的土地占有成本都是一大笔支出。

举个简单例子:一台笔记本电脑京东以5000元的价格进货,以5300元的价格卖出,那京东的营收就是5300元,毛利300元,扣除人工成本及运营费用后,净利润可能只有50元。

但是到了淘宝却不一样,比如笔记本电脑商到淘宝上开店,卖了一台笔记本5300元,这5300元是计入笔记本商的营收的,当然为了在淘宝上卖货,可能他得支付给淘宝200元的租金及广告费,扣除人工成本及运营费用后,阿里净利润可能还有150元。

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