1. 首页
  2. 新消费

三只松鼠Q1营收净利双增长背后,乐观之下或现隐忧

互联网起家的零食品牌“三只松鼠”,历经转型低谷期后,迎来了Q1超乎预期的业绩。

日前,三只松鼠发布2021年Q1财报。财报显示,2021年Q1营收36.71亿元,同比增长7.58%;归属上市公司股东的净利润3.15亿元,同比增长67.57%。

要知道,曾经一度陷入“增收不增利”怪圈的三只松鼠,今年Q1的净利已超过去年全年,财报指出,三只松鼠营收净利双增长背后的原因与渠道的变革、新品的拓展不无关系。结合财报方面来看,三只松鼠具体进行了哪些方面的渠道变革、新品拓展,长远来看,三只松鼠此次乐观业绩能否形成常态化发展呢?跟速途网一起来看下。

对线上推广的依赖程度仍无法忽略

回看三只松鼠2017-2020年业绩,净利润分别是3.02亿元、3.04亿元、2.39亿元、3.01亿元,可以看出三只松鼠近几年利润增长乏力。从毛利率来看, 2020年年报显示,三只松鼠的毛利率为23.9%。相比之下,良品铺子的毛利率为31.13%,盐津铺子的毛利率为43.83%,来伊份的毛利率为43.64%,三只松鼠在五家中处于垫底

随着经济的发展和消费水平的提高,消费者对于休闲食品的数量和品质的需求不断增长,这使得中国休闲食品电商渠道渗透率与销售额不断提升。据中商产业研究院预测,2021年我国休闲食品在电商平台的销售额可达1095.6亿元。

速途网注意到,去年以来三只松鼠开始打通了抖音等电商新渠道,也取得了一定程度的增长。据了解,三只松鼠在Q1尝试围绕拼多多定制专属商品,实现营收超5000万元。抖音渠道在2021年年货节期间整体直播业务销售额为1.82亿元。这也意味着,三只松鼠业绩增长对推广的依赖程度在逐渐增长仍然无法忽略,2018年平台服务及推广费用为3.9亿元,2019年为6.6亿元,2020年这一费用已上涨至9.9亿元。

在速途网看来,随着互联网流量红利见顶,对于主营收依然为线上渠道的三只松鼠来说,线上营销的投入仍在不断加大,尤其是新电商渠道,最终会导致利润受抑制。食品行业分析师朱丹蓬此前接受媒体采访中指出,在新冠肺炎疫情暴发的2020年,消费者线上购物比例大增,但三只松鼠仍出现营收下滑,可见其核心竞争力的缺失,这意味着三只松鼠发展风险很大。

儿童零食或成三只松鼠破局点,食品安全问题仍需警惕

随着居民人均可支配收入的增加,使得人们的消费水平越来越高,加之“二胎”政策的放开,科学健康的育儿理念深入人心,以奶粉为主、零辅食辅助的饮食结构越来越被认可,婴幼儿零辅食的地位也发生了变化,越来越多的消费者也愿意为高品质商品进行投入。

据QYResearch的《2018年全球儿童零食市场研究报告》显示,2019年到2023年,儿童零食市场预计将以10%-15%的年复合增长率稳定增长。不少休闲零食品牌也纷纷开启了儿童零食赛道的探索,良品铺子推出小食仙、百草味推出“童安安小朋友”系列,跟品牌清一色的定位3岁目标消费群体相比,三只松鼠推出了“小鹿蓝蓝”儿童零食品牌,覆盖6个月到14周岁年龄段儿童。

Q1财报数据显示,婴童食品小鹿蓝蓝全渠道营收为7913万元,环比增长57.42%。另外,三只松鼠还针对宠物食品养了个毛孩进行品类扩充和运营优化,推出“三个毛孩”宠物零食品牌近六月以来,其复购率达到40%。

在新品受到市场欢迎的同时,也应警惕儿童零食的食品安全问题,。由于三只松鼠并无自建厂,所有产品的产出均依靠代工,无法避免食品品控问题的风险,在此之前,三只松鼠的产品曾被曝出霉菌检出值超标、包装中有异物等负面,随后,三只松鼠表示是产品出厂后因储存、运输条件控制不当引起。

布局全渠道,线下运营承压

以线上起家的三只松鼠,目前正在布局全渠道的销售模式,除了电商新渠道的开拓,线下市场也成为三只松鼠全渠道发展的重要阵地,截至2021年1月30日,直营店已开173家,联盟小店已开1009家;同时,三只松鼠还在积极布局KA系统、连锁便利店等线下渠道终端,目前已覆盖较多零售终端。

然而,作为线下市场的“后来者”,三只松鼠想要实现赶超,仍然存在很大压力。来伊份早在去年年底就在上海开出了第3000家门店,良品铺子今年Q1新开门店数量达113家,门店总数达到2746家,截至2021年3月31日,盐津铺子中岛项目已布局全国近18000个零售终端,投放门店销售同比增长50%以上。据企查查数据显示,我国休闲食品相关企业2020年前三季度注册量同增105.2%,这其中包括以线下渠道兴起的新玩家“零食很忙”。反观三只松鼠Q1财报来看,三只松鼠联盟小店新开103家,包括投食店、联盟小店在内的线下店铺数量合计超过1103家,与其他品牌线下门店数量相比还存在一定距离。

此外,线下渠道的加速拓展,还需要营销策略的制定与优化的配合。据了解,百草味不仅通过签约当红流量小生易烊千玺为代言人,还联合颐和园、国家宝藏IP打造自有IP,通过举办吃货节、演吃会、零食秀来加强品牌与消费者之间的互动,从而在增强用户黏性的同时,提升品牌知名度,主攻商超渠道的盐津铺子,也将在全国2500家大型商超每周末进行31°鲜品牌推广,全年预估执行360000场小型推广活动。

据了解,三只松鼠投食店正在进一步强化品牌IP体验店定位,聚焦城市店,赋能小店实现区域密度化布局。在速途网看来,三只松鼠可以考虑构筑网红打卡点吸引客流,满足消费者社交分享的需求,此外,还可以借助优惠满减、试吃活动等来打造差异化,刺激消费的同时来增加用户黏性。

后记

尽管三只松鼠如今的股价远不及去年5月最高股价91.59元,但是结合近期的走势来看,自从4月21日发布Q1财报后,三只松鼠的股价两天涨幅超过35%,或与Q1业绩亮眼有关。长远来看,三只松鼠更需要持续不断的新故事,来激发投资人的信心,从而推动业务发展。